7年之痒 巴菲特做空保险业?
 
　　“我们宁要钻石上的一点光芒，也不要一整块顽石。”沃伦•巴菲特（Warren Buffett）在2008年致股东的信中表示。
　　显然，巴菲特并不认为白山保险集团（White Mountains Insurance Group， Ltd.，NYSE： WTM，下称白山保险）是一颗钻石。
　　美国当地时间3月10日，巴菲特的伯克希尔•哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.，NYSE： BRKA）宣布将卖出持有的16.3%白山保险股票。
　　白山保险为一家在百慕大注册的金融服务公司，其主要业务为财产险、意外险及再保险。
　　7年之痒
　　3月10日，根据白山保险对此交易的公开声明，双方协议，哈撒韦公司将出售其所持的全部172.4万股白山保险普通股，通过这一交易，哈撒韦将得到7.51亿美元现金以及两家公司。
　　哈撒韦公司称，将全资控股白山保险旗下一子公司，从而持有其他两家美国公司——商业意外险公司（Commercial Casualty Insurance Company，CCIC）及国际美国集团（International American Group， Inc.，IAG）。截至2007年末，CCIC和IAG总资产约4.35亿美元，及0.28亿美元的调整后股东权益。
　　预计这场交易将在今年三季度完成。届时，白山保险已发行的普通股将减至约880万股，约为485美元/股。
　　这意味着，巴菲特将抛弃持有7年的白山保险。
“2001年，沃伦•巴菲特和哈撒韦公司成为我们的关键出资人，使我们获得CGU/OneBeacon两家公司；我们的股东也从这一关系中获益匪浅。”\"白山保险首席执行官雷•巴勒特（Ray Barrette）在声明中表示。
　　7年前，哈撒韦公司买入白山保险3亿美元可转换股，拥有白山保险30%的股份。白山保险当时的首席执行官杰克•贝恩（Jack Byrne）促成了这场交易。
　　杰克•贝恩是巴菲特密友，巴菲特曾如此形容贝恩的工作能力：“贝恩就像一个养鸡场的主人，他总是把鸵鸟蛋滚到母鸡的产蛋房，然后说，‘嘿，女士们，这才是你们真正的竞争对手。’”
　　哈撒韦公司投资白山保险，可以得到9%的回报，也可以按175美元的价格转换为普通股。根据合约，哈撒韦公司所持可转换优先股在4年内不得回购。巴菲特一拿就是7年。
　　蜜月已经结束。
　　2月29日，哈撒韦公司公布2007年财报，同时公开的还有巴菲特2008年致股东的信。
　　“2007年，我们的保险业务——哈撒韦公司的基石——表现杰出，部分是因为有最优秀的保险管理人才；但2007年也相当幸运，因为这是连续遭遇一连串保险灾难的第二年。”
　　“狂欢已经结束”。巴菲特在信件中悲观预言。
    在发表上述信件后的第十天，哈撒韦公司宣布，全部出售其持有的白山保险股票。
　　从2007年7月起，白山保险在纽约市场持续下跌，52周最高股价为2007年7月1日的611.02美元，而截至3月10日，该股收于452.93美元，当日下跌4.98%。
　　悲观2008
　　受次贷影响，被巴菲特称为哈撒韦公司“基石”的保险业前途未卜。
　　“我确信，整个保险行业，包括我们保险公司的利润率在2008年都会大幅下降。”巴菲特认为，随着暴露出的问题不断增加，即使美国连续第三年避开严重经济危机，工业利润仍可能被无情地挤压掉4%。若遭遇更强的狂风暴雨、地震灾害，情况或许会更糟。
　　“我已决定放弃涉及8000亿美元资产的拯救计划”。美国当地时间3月3日，巴菲特接受CNBC电视台采访时表示，称美国经济“从任何标准”看都已处于衰退之中。
　　巴菲特称，尽管目前的经济形势和1973、1974年左右的那次大规模经济衰退并不完全一样，但投资者不应完全排除这是一次很严重的经济衰退。
　　2月12日，巴菲特曾向美国最大的3家债券保险商提议，拟为总计8000亿美元的市政债券提供再保险服务；事隔一个月，巴菲特态度急转，被认为是重估市场风险的结果。
　　目前，哈撒韦公司拥有全美最大的汽车险公司盖可保险（GEICO），及世界主要再保险商通用再保险公司和哈撒韦再保险集团。
年报显示，截至到2007年12月31日，巴菲特持有的股票市值约为749.99亿美元，而白山保险市值为8.86亿美元，仅占1.18%。
（21世纪经济报道   2008-03-12）

                          英国标准人寿公布07年业绩 净收益增长64%
 
    据彭博新闻社3月12日报道，英国标准人寿保险公司（Standard Life Plc）在当日发布的一则声明中表示，鉴于改善利润率与节省费用的双重目标均得到了很好落实，该公司2007年利润增长幅度高达64%。标准人寿也是英国股市上个月内业绩表现最好的保险类股票。
　　标准人寿在声明中表示，该公司2007年全年净收益4.65亿英镑（9.363亿美元），或每股21.4便士；2007年净收益2.83亿英镑，或每股13便士。
　　而根据欧洲隐含价值估价（EEV）准则，标准人寿营业利润也好于英国保险业界分析师的的预期。根据彭博社此前对8位分析师的调查结果，他们平均预测标准人寿2007年营业利润为7.209亿英镑。
　　为了改善收益，标准人寿推进增加了低成本养老基金销售，同时采取对员工实施裁减分流等举措。标准人寿在声明中指出，公司2007年通过开拓新业务提高了利润率，并通过达成三项费用节省目标，最终实现营业利润8.81亿美元，较2006年同比增长41%。
　　标准人寿去年成功削减公司成本5800万英镑，超过了5700万英镑的预定目标。该公司的人寿与养老基金成本也较2005年的水平下降3100万英镑，同样超过了3000万英镑的预设目标。此外，该公司并成功削减“基本”成本2700万英镑，远远高于1500万英镑的既定目标。标准人寿并在声明中表示，该公司正在按照“既定步骤”朝着至2009年低实现削减成本1亿英镑的目标前进。
　　标准人寿公司首席执行官（CEO）桑迪-克龙比（Sandy Crombie）接受采访时表示：“我们已经将我们的业务从一个耗费大量现金的领域，转移到一个可以产生现金利润的领域。”他充满信心地指出，这将使得公司实现“非常迅速地成长”成为可能。他说：“我们预期我们的所有市场领域今年都将看到成长。”
　　标准人寿预测指出，低成本自我投资个人养老基金市场将在3年内成长至1000亿英镑规模。标准人寿并预期其今年的营业利润将至少增长1亿英镑。
    自从今年2月12日以来，标准人寿股票累计成长5%，它也是富时全股指数人寿保险类股（FTSE All-Share Life Insurance Index）中业绩最好的。而今年以来，标准人寿公司股票累计下跌13%，目前公司市值48亿英镑。 
（和讯网  2008-03-12）
 
                              安永：天气变化成为保险公司最大的风险
 
    3月12日安永在一份报告中称，气候变化是今年保险行业面临的最严重的战略风险。
报告称：令人惊异的是，这个风险长期以来被看作代表性的问题，却被看成2008年对保险业的最大威胁。
（www.businessinsurance.com  2008-03-13）
 
                               美国保健福利供应商Humana发布盈利预警
 
    3月12日，Humana Inc.（HUM）调降了盈利预期，成为又一家发布预警的健康保险公司。受这一消息影响，其股价大幅下跌。
　　这家总部设在肯塔基路易斯维拉的保健福利供应商将第一季度每股盈利预期由原来的80美分至85美分调降至44美分至46美分。
　　该公司还将全年盈利预期调降至每股盈利4美元至4.25美元，而原来预期为每股盈利5.35美元至5.55美元。该公司称做出上述调整的原因是其独立的PDP财测发生了变化。
　　华尔街分析师则预计该公司第一季度每股盈利78美分，全年每股盈利5.47美元。
（www.businessinsurance.com  2008-03-13）
 
                           美健康险公司WellPoint调低盈利预期被评级机构降级
 
    3月11日，印第安纳波利斯保险公司Well Point股价重创28%，原因是该公司将其全年盈利预期由每股盈利6.41美元调降至每股盈利5.76美元至6.01美元，其中包含了每股6美分的收益。该公司原来的预期与华尔街分析师预期一致。
　　该公司还预计第一季度每股盈利1.16美元至1.26美元，其中包含了每股6美分的净实现投资收益。这一预期也低于原来预计的每股盈利1.44美元。华尔街分析师的平均预期也为每股盈利1.44美元。
    WellPoint被多家评级机构降级，其预警消息对整个健康保险行业造成了冲击。3月11日，其他保险公司的跌幅也达到了两位数。
（www.businessinsurance.com  2008-03-13）

                                    汉诺威再保险公司发布优异财报
 
    3月12日，汉诺威再保险公司公布了超出预期的2007年4季报和年报，受益于保费的增加，公司预测2008年将有一个很好的表现。这家全球第四大再保险公司四季度净利润达到1.44亿欧元（2.22亿美元），超出 Reuters poll财经分析公司预测的1.32亿欧元（2.03亿美元）。
（www.businessinsurance.com  2008-03-13）