2008年国际保险业回顾与展望
 
    国际保险业的发展是世界经济发展的晴雨表。作为特殊风险的经营者，保险业比其他行业对风险的反应更为敏感，自然灾害、恐怖事件、经济泡沫和股市动荡等等都能影响保险业的发展。所幸的是，国际保险业在走出2001年的困境以后，已经连续6年朝着健康积极的方向发展。本文将分析的是目前国际保险业的现状和未来发展的趋势。
　　2001年：国际保险业的灾害年
　　2001年是国际保险业艰难的一年，保险业既面临着高的风险，也承担着高的赔付。触目惊心的“9•11”事件给保险业造成大约400亿美元的损失，美国和国际的非寿险公司以及国际再保险公司承担了世界贸易中心恐怖袭击事件所造成的绝大部分损失；安然公司的破产事件和其他公司会计丑闻的披露动摇着投资者对市场的信心；许多发达国家正处在新经济泡沫破灭、经济衰退的时期。该年度保险公司保费收入严重减少，众多保险公司采用非常的冲销手段，大量释放隐藏准备金，使得他们的股本资本和投资回报都明显降低，国际保险业如履薄冰。
　　走出困境，国际保险业荆中求进
　　近6年来，国际保险业摆脱各种不利的因素，不仅体现了风险经营者的专业风范，也实现了保险业自身的稳步发展。寿险公司摆脱了2001年的经营赤字后，2002年开始恢复盈利状态。受金融市场动荡和伊拉克危机的影响，保险业该年的承保能力和在资本市场的表现仍不尽人意。    2003年是国际保险业全面复苏的年份，世界经济复苏和经营环境的好转改善了保险公司的处境，保险公司的股本基础基本得到稳定，投资减值趋势得到了控制，动荡不安的金融市场以及巨额损失事件给保险业造成的创伤逐渐痊愈。根据瑞士再保险公司2007年5月份发布的调查显示，2006年全球保险费达到37230亿美元，其中寿险保费为22090亿美元，比过去年份增长7.7%，非寿险保费为15140亿美元，比过去年份增长1.5%。
　　国际保险业发展的主要原因
　　国际保险业在过去几年的不凡表现，主要得益于良好的国际形势、健康稳定的资本市场、各种有利于保险业发展的政府行为和保险公司经营管理技术的提高。另外，发展中国家，比如中国和印度保险业的崛起也是国际保险业发展的强大推动力。
    第一，全球经济稳健增长。近年来发达国家和发展中国家的国民生产总值都呈现增长趋势，过去10年全球国内生产总值平均每年增加3%。2004年全球国民生产总值增长率为4%；2005年世界经济受国际油价的影响发展速度有所缓慢，但仍然实现3.4%的增长率；2006年全球国民生产总值实际增长率为3.9%，达到了483420亿美元。伴随着全球经济的稳健发展，许多国家的失业率进一步减少，居民购买力增强和储蓄增加，有效地拉动了保险产品的需求。
　　第二，资本市场健康发展。近年来世界股票市场发展健康，各大主要股票市场均有不俗表现。2006年美国股价上涨16%，日本继2005年增长40%后继续上扬7%，德国连续两年实现20%以上的增长率，其中2005年为27%，2006年为22%。股票市场的走势间接影响着各国利率政策的变化，全球长期债券收益率自2000年中以来就一直徘徊在5.5%以下，2006年，大多数国家的中央银行采取了较为紧缩的货币政策，长期政府债券的收益率略有回升。股价上扬和利率稳定不仅促进了国际保险业的需求，而且股市的良性发展也为保险公司利用资本市场的投资提高公司盈利创造了有利的条件。
　　第三，各国政策推动保险需求。近年来，许多国家出台相关政策，推动保险业的发展，较为典型的例子是英国改善养老金监管并允许大量资金投向保险基金，德国对人寿保险业务实施了一系列税收优惠促使保费的降低。许多人口老龄化国家的政府都在努力实现从公共养老保险计划向商业养老保险计划的转变，这大大增加了对寿险产品的需求。发展中国家更是大刀阔斧地进行保险业改革，中国开始调整保险税制和优化保险业的税收结构，并且加强保险监管力度和进一步提高监管水平，仅2006年7月份中国实行的机动车第三者强制责任险便为2006年的中国非寿险保费收入创造了将近20%的增长率。印度的保险监管机构提高农村保险深度的举措也使印度的寿险保费实现强劲的增长。
　　第四，保险公司提高经营管理水平。保险公司不断提高其风险控制、资金运用、偿付能力和市场营销等领域的经营管理水平。近年来，投资连接人寿保险等新产品的创新，网络保险和银行保险等新营销渠道的开拓，第三方资产管理和非传统风险转移手段的运用，大大地促进了保险公司的抗风险水平和盈利能力。过去几年里，保险业与其它行业相比股本收益率趋于稳健。非寿险公司的表现尤为卓著，2006年美国、加拿大、英国、法国和日本等重要非寿险市场的税后股本收益率都达到了13%，投资业绩和资本收益预计保持平稳，分别为10%和2%左右。
    第五，发展中国家是国际保险业发展的强大动力。发展中国家强劲的经济增长和发展后劲带来的积极影响，极大地促进了全球保险业的整体发展。在过去10年里，发展中国家的寿险与非寿险保费实际年增长率分别为10.4%和7.3%，而发达国家的相对增长率则为3.4%和2.6%。在东亚和南亚，市场的自由化极大地促进了保险业的发展；欧盟东扩推动了中欧和东欧的保险业发展；南非的发展拉动了非洲保费收入的增长；得益于经济增长、低通货膨胀和社会保险体系的私有化，拉丁美洲的保险业发展迅速。2006年，发展中国家中的新兴市场保费总额达到了3330亿美元，占全球保费的8%。其中寿险业务占53%，非寿险占47%。
　　国际保险业发展前景展望
　　受以上因素（全球经济、资本市场、宏观政策等）的影响，国际保险业总体而言在未来一段时间里将继续保持良好的发展态势，但是寿险业与非寿险业、发达国家和发展中国家之间仍然存在差异。
　　人寿保险的前景光明。发达国家寿险业未来发展的关键是产品创新和营销渠道的拓展，重点开发储蓄产品，尤其是投资连接产品，同时注重巩固现有产品的营销。发展中国家应当重点提高居民的保险意识，加大宣传和营销力度。非寿险业务未来发展对发达国家较为不利，日益激烈的价格竞争可能会抵消潜在的风险业务增长，发达国家未来承受的压力较大，发展中国家前景乐观，机动车保险将继续发挥积极作用，保费收入未来几年可望再创新高。
　　中国保险业也将在未来发展中继续扮演生力军作用，中国巨大的经济能力和人口规模，快速的工业化和全球化进程将给保险业带来大量的机会。未来中国保险业应当进一步深化税制改革，提高产品创新，拓宽投资渠道，注重承保质量，进一步推动国际保险业的发展。
（中国保险报   2008-01-04）
 
                                   全球再保险费率将继续走低
 
　　1月3日，美国威达信集团旗下的佳达再保险经纪有限公司（Guy Carpenter）发布了名为《差强人意，回忆颇多：全球再保险回顾》的研究报告，预测了全球再保险业步入2008年后定价和市场条件的几大趋势。
　　研究报告称：“分保人继续拥有买方市场优势，在疲软市场，由于许多买家坚持要求得到较低的费率待遇，2008年年初的许多续保交易结束较晚。由此，再保险市场出现低费率和供给减少的情形。未出现重大巨灾损失仍是各再保险市场总体疲软的首要因素。产品价格是影响再保险买家决定投保的关键因素。”
　　佳达再保险经纪有限公司指出，截至2008年1月1日，全球财产巨灾再保险续保率总体同比下降了约9%。佳达再保险经纪有限公司商业智能业务全球负责人克里斯•克莱因（Chris Klein）评论道：“2008年只要不发生重大巨灾赔付，我们预期，近期的费率下滑趋势将一直上演到2009年。
　　报告其他主要内容如下：
　　财产再保险费率继续降低
　　在截至2008年1月1日的续保交易中，全球主要再保险产品的费率总体下滑约9%。其中，美国国家再保险费率平均下降10%，美国地区再保险费率平均下降12%；英国和欧洲大陆的再保险费率分别平均下降7.5%和7%。
　　巨灾赔付相对较低
　　尽管2007年发生过至少4起超过里氏7级的地震、两起5级飓风以及北欧的冬季飓风“基里尔”、英国损失创纪录的洪灾、澳大利亚的风暴、美国加州和希腊的森林火灾等重灾，但重大再保险赔付案总体数量不多，同时灾害的赔付额相对较低，这使得再保险业收支较为平衡。
　　次贷危机冲击不大
　　次级房贷危机对再保险业的冲击没有预期严重，保守的投资行为使大多再保险公司与此次危机无缘。
　　管理趋势有变
　　佳达再保险经纪有限公司预测，全球再保险市场繁荣与萧条交替的周期性不再显著，其中的一个主要原因在于管理水平的变化。与提高市场份额这样传统的经营目标不同，再保险高管更倾向迎合公司股东的需求，更关注给股东更高的回报。
　　佳达再保险经纪有限公司首席经济师肖恩•穆尼（Sean Mooney）指出，2007年并不缺少灾难事件，但事实是频率多、严重程度低，这使再保险业得以实现收支平衡。他预期，在未来的许多年里，在不发生重大赔付事件的前提下，市场的疲软将普遍存在于多数再保险市场。
佳达再保险经纪有限公司表示，公司将在近期发布年度总结报告，主要内容是综合性回顾再保险业的定价、自留额与限制、承保能力、条款与条件。
（中国保险报  2008-01-09）
 
                               美监管建议巴菲特加大投资债券保险
 
 　  据报道，美国“股神”沃伦•巴菲特旗下的伯克希尔•哈撒韦公司目前正在推进成立一家新债券保险公司。日前纽约州保险业监管者已经发出呼吁，敦促该公司进入这一规模巨大的债券保险市场。
　　纽约保险业监管部门负责人埃里克•迪纳罗日前发出了上述呼吁。美国投资者担心Ambac、MBIA及其它债券保险公司与高风险次级抵押债券相关的亏损，可能损及它们最高的AAA信用评级。
　　巴菲特日前表示，全球信贷危机为其保险和投资公司伯克希尔•哈撒韦公司创造了一些新的并购机会。他表示感觉应投资于目前备受危机困扰的金融服务行业。
（中国证券报  2008-01-10）
 
                               瑞再7900万美元入股越南国家再保险公司
 
　　1月7日，瑞士再保险公司宣布，已和越南领先的再保险服务提供商—越南国家再保险公司达成协议，斥资1.3万亿越南盾（约合7，900万美元）购得后者25%的股份。瑞士再保因此成为该公司唯一的海外战略伙伴。这项投资与瑞士再保继续在亚洲扩展再保险业务的战略相吻合。
　　“此次注资越南国家再保险公司，反映出瑞士再保对越南这个亚洲发展最快的经济体之一的信心不断增强，并符合我们在亚洲扩展再保险业务的战略；”瑞士再保集团执行委员会成员兼亚洲部首席执行官潘瑞康（Martyn Parker）说，“相信越南国家再保险公司凭借其强有力的本地品牌、业务关系和管理，与瑞士再保的全球专业经验相结合后，将有助于在越南塑造出一个真正在市场上领先的金融服务公司。”
　　越南国家再保险公司的主席兼首席执行官Trinh Quang Tuyen先生表示，这标志着越南国家再保险公司迈入一个新纪元。与瑞士再保携手，我们计划拓展我们的产品和服务范围，进一步加强我们的技术能力，并探索如何成为一家有竞争力的国际性再保险公司。显然，越南的保险业尚处于初期发展阶段。瑞士再保和越南国家再保险公司将共同努力，促进越南保险业的成长和进一步发展。
　　越南国家再保险公司向在越南运营的各寿险和非寿险公司提供广泛的再保险产品和服务。该公司总部位于河内，雇员超过60人。
　　事实上，瑞士再保与越南国家再保险公司已经有十多年的业务往来。与越南国家再保险公司结成战略伙伴后，瑞士再保将向这家越南公司的所有业务提供技术性协助，专注于进一步加强其再保险业务能力。这项交易尚需要得到监管部门的批准。
　　在本次交易中，瑞士信贷（Credit Suisse）担任了瑞士再保的独家财务顾问，而Rothschild和Horizon Capital Advisers则共同担任了越南国家再保险公司的联合财务顾问。
（经济观察网  2008-01-11）

                              瑞士保险公司自我评估来应对监管
 
    瑞士保险公司正在运用新的自我评估工具来展示他们如何满足公司管理，风险管理和内部控制系统等方面的监管要求。
    瑞士管理私人保险业务的政府部门开发了这套自我评估工具，可以证实保险公司的结论，并用一个风险对话的形式来讨论公司的结果。
（www.businessinsurance.com  2008-01-14）
 
                         美国西海岸风暴导致的保险损失可能达到6亿美元
 
    1月9日，巨灾风险模型公司AIR称，最近发生在美国西海岸的冬季风暴导致的保险损失预计将达到6亿美元。
亏损大部分发生在加州，但是华盛顿州和俄勒冈州也遭受了客观的损失。AIR的预测反映了财产损失和商业破坏，但没有包括农作物的损失。
（www.businessinsurance.com  2008-01-14）
 
                                   欧盟加强保险偿付能力监管
 
  　欧盟保险偿付能力监管指引Ⅱ对于欧洲保险市场来说，既意味着重大挑战，同时也会带来大好机遇。挑战主要表现为，单个的保险企业是否有能力来识别和管理其业务中普遍盛行的风险，并制定出一个可量化相应资本要求的适当方法。机遇主要表现为，在新的监管框架下，保险企业将因实施强有力的风险管理活动而获得良好市场声誉。
2007年，欧盟保险偿付能力监管指引Ⅱ（以下简称“指引Ⅱ”）经欧盟议会通过后发布，预计到2012年正式实施。欧盟颁布指引Ⅱ的目的主要是，协调各成员国对保险市场的监管政策，进而创造一个公开透明和统一的保险市场，确保保险市场的经营始终以风险管理原则为核心，根本目标在于提升消费者保护。
　　比肩巴塞尔协议，三个支柱强化监管
　　欧盟议会希望通过该指引的实施，使保险业取得类似银行业实施《巴塞尔协议Ⅱ》的效果。（注：巴塞尔协议1987年通过，全称是《关于统一国际银行的资本计算和资本标准的建议》，《巴塞尔协议Ⅱ》于1998年开始酝酿，几易其稿，最终于2004年6月正式出台，它有三大支柱：第一个支柱是资本充足率；第二个支柱是内部监管；第三个支柱是公开披露。）
　　从实施时间表来看，指引文件需要经过欧洲所有保险企业和监管机关的评估，预计要到2012年才能正式实施。届时，欧洲监管者对保险企业的监管将与资本要求相一致。具体做法是使用一种基于普遍公认原则之上的方法，来识别每一家企业的风险并要求该企业配置相应的资本。
　　指引Ⅱ有三个支柱。第一支柱是定量要求。即通过一定的方法计算技术准备金和确定保险偿付能力标准，以应对保险公司的承保、信用、市场和操作风险。第二支柱是定性要求。包括内控和风险管理规则在内的监管措施。当第一支柱不能完全覆盖风险时，监管部门可以要求保险公司增加额外资本。第三支柱是市场力量。即对风险和资本管理等信息的公开披露以及透明度的要求。
　　指引Ⅱ适用于那些在欧盟成员国已建立的或将建立的所有寿险、非寿险和再保险企业。在指引Ⅱ正式实施之前，仍有一系列重要的工作要做。为此，欧盟保险和职业年金计划委员会已经负责推动一批由保险人完成的影响研究报告。第三份类似的报告最近已经完成，主要目的是测试保险人对拟实施的偿付能力计算方法标准的反应。
　　挑战与机遇并存
　　指引Ⅱ对于欧洲保险市场来说，既意味着重大挑战，同时也会带来大好机遇。
　　挑战主要表现为：单个的保险企业是否有能力来识别和管理其业务中普遍盛行的风险，并制定出一个可量化相应资本要求的适当方法。机遇主要表现为：在新的监管框架下，保险企业将因实施强有力的风险管理活动而获得良好市场声誉。
　　指引Ⅱ规定，风险资本可以采用两种方式计算：一是采用给定的标准计算公式；二是当确认标准模型不能精确反映问题企业的风险状况时，允许采用内部模型。凡是使用内部模型的，都必须得到监管机关的认可。
　　如果监管者认为，标准模型不能精确反映问题企业的风险状况时，监管者也可以要求该企业使用内部模型来计算偿付能力的资本要求。如果保险企业计划使用内部模型，它必须向监管机关详细证明模型中运用的基本原理和假设都是合理的。保险企业必须说明它的公司治理结构、风险管理和资本结构等情况，监管者将对这些内容进行评估。
　　指引Ⅱ对公开披露的要求更加严格，并将其作为迈向更加透明的监管体制的重要一步。特别需要指出的是，年度报告要求必须包括企业偿付能力的关键细节。
　　关于保险集团公司偿付能力的规定允许集团内部进行一定程度的相互支持，但前提是必须获得监管者许可。欧盟将对保险集团配备专门的“集团监管者”，该监管者拥有组织集团监管和批准内部模型的权力。集团监管者将和各子公司的监管者密切合作，制定针对集团公司的偿付能力资本要求。
　　对于自有资金，监管者运用一个完整的资产负债表方法来评估，其原则主要基于国际财务报告标准中流行的公平价值理念。
　　保险企业需建立法人治理框架
　　指引Ⅱ要求所有的保险企业具有有效的、强有力的法人治理结构，以确保企业的经营建立在一个审慎的平台之上。法人治理框架应能反映问题企业的规模和复杂性，至少包括：风险管理、内部控制、内部审计和外包安排。
　　根据规定，保险企业至少每年应对每一张保单评估一次，监管者有权了解该程序，以确保企业的评估能够保证法人治理结构的有效性。这可能会使得一些保险人寻求帮助，尤其是那些必须满足指引Ⅱ要求的小型保险企业。
　　指引Ⅱ也规定了公开信息披露制度。公开信息披露的目标在于为保单持有人提供更大范围的信息，帮助他们加深对保险公司的了解，从而能够在购买保险时做出正确的决定。
　　指引Ⅱ要求保险企业公开披露它们的偿付能力和财务报告。报告至少应详细载明以下内容：年度业务发展情况；法人治理体系；针对每一类风险的风险暴露、集中度、缓解和敏感度情况；自有资金的结构、质量和数量；最小资本要求和偿付能力资本要求的金额；保险企业应当披露有助于理解法定偿付能力资本要求和其内部模型之间差异的信息；报告年度内任何违反最小资本要求、偿付能力资本要求的情况。
　　保险企业按照以上指引在年报中披露，并承担法律责任。保险企业还被要求每年向欧盟保险和职业年金计划协会披露偿付能力计算的相关信息。欧盟保险和职业年金计划协会今后可能会区分产险、寿险企业公开披露整个行业的信息。
　　欧盟舆论普遍认为，现有的保险集团监管体制需要作重大改进。该指引提出的框架目标在于极大地优化和简化该过程。
　　改革后的监管体系主要变动之处集中在放宽集团资本要求之上，这主要是由于允许某种程度的“集团支持”而导致的。例如，母公司必须以书面形式记载，其自有资金在必要时将被转移用于支持集团内的其他企业。
    集团支持必须在提供帮助的保险人其自有资金超过偿付能力资本要求时才能实施。此外，任何此类集团支持的信息都需要公开披露。欧盟将配备集团监管者，这些监管者将拥有组织集团监管和认可内部模型的权力。集团监管者将和子公司监管者密切合作，以共同设置集团的偿付能力资本要求。但是，当地监管者仍将保留完整的监管权力，以监管子公司的偿付能力资本要求和最小资本要求。
（中国保险报   2008-01-14）