个人税延养老险可能明年面市

　　据知情人士日前透露，作为完善我国养老保障体系的重要举措之一，上海个人税收递延型养老保险研发工作正在紧锣密鼓地进行中，可能于2010年正式推向市场。

　　完善养老保障体系

　　根据中国保监会的测算，实行个税递延型养老保险，当期延迟纳税1元，就可以建立20元的养老保险基金。因而通过该政策鼓励个人建立补充养老计划，将有助于健全我国养老保障体系，从长远减轻我国国民养老的财政支出压力，提升我国养老保障体系的综合保障能力。

　　目前，上海已有6家保险公司获准参与个人税延养老保险前期筹备工作，分别是中国人寿、太平洋保险、平安养老、太平养老、长江养老和英大泰和。保费占比较大的分红险、万能险均在产品定位范围内。

　　保监会主席吴定富表示，国务院19号文件同意上海适时开展个人税收养老保险产品试点，这不仅有利于加快上海商业养老保险的发展，完善上海社会保障体系，而且对我国完善养老保障体系具有重要的实践意义。

　　居民享受税收优惠

　　个人税收递延型养老保险，是指投保人在税前列支保费，在领取保险金时再缴纳税款。在美国等发达国家，对于个人年金实行税收优惠是普遍做法，旨在鼓励居民主动投保养老险，增强自我养老保障水平。

　　在上海保险市场，个人养老保险业务占寿险总保费的比重正在缩小。据上海市保险同业公会统计，截至2009年5月31日，上海年金保险业务收入5.88亿元，占寿险总保费收入2.5%，较上年末下降1.3个百分点。

　　通常情况下，居民在职时的收入要高于退休后的收入。因而在我国现行超额累进税率下，养老保险实行税收递延，居民可以享受有非常大的税收优惠。此外，推迟税收的征收时间，使居民年轻时的收入所得可进行更长时期的积累和规划，可能意味着更多的收益。

　　假设个人延税金额为每月最高500元，某居民月收入5000元，个税起征点2000元，税率为15%，则应纳税工资为3000元，应缴税额为450元。如果该居民每月拿出500元购买个人税延养老保险，则应纳工资变为2500元，应缴税额为375元。若按照长期保障型产品20年缴费计算，该居民实际延税金额为18000元。

可见，延迟纳税作为一种税收政策上的鼓励，有利于引导和鼓励居民主动购买商业养老保险，增强个人和家庭的保障水平，使广大居民受惠。
　　传统业务面临挑战

　　个人税延养老险正式登场以后，不仅能够改善养老保险比重下滑的产品结构问题，而且有利于丰富保险公司的盈利模式。但是，新产品也将导致个人养老险的全面升级，传统产品将面临挑战。

　　由于获准经营个人税延养老险的保险公司数量有限，因此将给其他保险公司经营传统养老险业务，造成一定竞争压力。就好比交强险与商业险的关系，客户通常会选择在同一家保险公司投保，为的就是理赔起来方便。那么为了方便将来领取保险金，客户很可能会选择在有税延养老险产品的保险公司，投保传统养老保险，甚至投保其他保险产品。

　　某中资寿险公司相关人士表示，与企业年金经营需要特别资格不同，个人税延养老险是寿险公司都可以销售的产品，因此只要能够研发出或者复制出相关产品，就不至于在竞争中处于劣势。

　　复旦大学保险系主任徐文虎认为，保险公司开展个人税延养老保险业务也不是件容易的事情，虽然不需要额外申请经营许可，但监管部门对税延养老险实现的是审批制，而不是普通产品的报备制。个人税延养老险产品需要获得保险监管部门和财政部门的双重审批，除了产品本身需要符合一定标准以外，保险公司的持续经营能力也是重要准入门槛。如果保险公司还把产品研发寄希望于“拿来主义”，那么很可能因为自身实力不足而无法通过审批。
（解放日报  2009-07-08）

                             保险业如何应对人民币汇率偏软走势
 
　　金融危机促使亚洲多个国家和地区采取压低本币汇率的方式来避免进出口数据的大幅下滑，中国5月份出口跌幅扩大，在外需不济的情况下，政府今年面临巨大的保证出口的压力；而美元的走软令中国政府看到一线希望，人民币“明稳暗贬”，追随美元走软，以扶助国内企业出口，5月份人民币实际贬值2.49%，人民币实际有效汇率今年以来连续第三个月出现贬值，考虑到美元的弱势可能还会延续，人民币实际汇率未来可能仍会维持偏软的走势。

　　汇率变动决定保险外汇资产风险

　　自从实施汇率改革以来，人民币的汇率成为保险公司必须考虑的问题。从中长期来看，人民币汇率制度改革的方向是增加汇率的弹性和灵活性，有限地扩大和确定汇率的浮动区间，而对保险行业来说，人民币贬值将随着保险业的外汇资产和负债存量的增加必然会导致总资产减少和汇兑风险的发生。

　　保险公司的外汇资产来源构成包括外资保险公司的资本金和外汇运营资金、中资保险公司吸收的外资股份以及外币保险业务积累的外汇资产。保险公司到海外上市募集资金和外汇保险业务是外汇资产日渐增多的主要原因。

　　汇率走软带来五大影响

　　第一，汇兑收益增厚，利润有望出现不同程度的增长。大多数保险公司持有相当数量的以美元或其他外币计量的净外币资产，人民币贬值所对应的美元和港币的升值会带来相当数量的汇兑收益，保险公司所持有的外汇资产升值。

　　第二，放缓海外并购，投资方向转变。金融危机之际，人民币贬值预期使国内保险公司海外并购放缓，在一定程度上会减少外币投资，这或是中国平安放弃海外扩张及中国人寿放弃并购AIG亚洲资产的原因之一。

　　第三，外资机构投资成本降低，有利于吸引外资进入。人民币汇率下降对外资机构对华保险业的投资会产生积极作用。近期，通过保监会对偿付能力的加强监管，合资险企已相继增加资本金，随着业务的稳定增长，合资险企的外资方资本金注入将会迎来最佳时机。

　　第四，提防“热钱”流出，居民财富缩水，防范大面积退保风险。汇改以来，人民币长期处于上升通道，国际“热钱”长期潜伏于国内；许多港澳同胞为防止港币贬值及获得较高的利息收益，通过在大陆购买人民币计价的保险理财产品，将资金投入到大陆保险市场。目前，外部环境发生变化和人民币贬值预期压力增大会使前期流入的大量“热钱”选择撤出中国保险市场，将迫使保险公司将长期投资变现以应对现金流压力。

　　第五，对已推出外汇保单并以外汇给付结算的公司冲击巨大。随着外币贬值、国外生活成本降低，类似“留学生外汇保险”和“海外旅行保险”等外币投保、外币理赔的产品热卖，在此前提下，仍要防范人民币贬值对相关产品产生负面效应。

　　保险业如何应对？

　　首先，保监会应在《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》的基础上，为保险外汇资产的运用设立适当的避险工具，同时，加强对保险产品和资产管理的监控和风险评估，制定符合浮动汇率制度的外汇资产负债的制度和细则，有计划、有步骤地放宽保险公司的投资业务范围，督促保险公司树立汇率风险防范意识、完善外汇风险管理体系、合理化投资组合，增强抗风险能力。

　　其次，保险公司应重视人民币贬值带来的外汇风险，改善投资结构，优化资产配置，加大外币资产投资力度。保险公司要促进资产管理产品创新，努力扩大保险机构资产配置的空间，选择30天左右的短期外汇投资产品，运用远期外汇交易和外汇掉期等避险工具提升本公司外汇资产的价值。

　　最后，利用利率调低和股市低迷对保险理财产品产生的积极影响，研发适应外汇理财需求、有浮动收益的长期型、结构型理财产品，充分考虑同一币种的资产负债匹配，同时可以考虑开发明确固化未来收益的金融产品以赢得消费者的信心和青睐。（环球外汇网 2009-07-09）