汇丰人寿CEO：内地布局将复制香港金控模式

　　凭借银保渠道在香港寿险市场做得风生水起的汇丰集团，即将在第三季度揭开其内地寿险公司——汇丰人寿的面纱。至此，汇丰将成为首家在中国同时拥有商业银行与寿险公司“双牌照”的海外金融机构。

　　日前，汇丰人寿首席执行官（CEO）老建荣直言，汇丰人寿将在内地全面复制香港成功经验，汇丰银行将成为其日后在内地“攻城略地”的关键棋子。

　　复制香港模式

　　在香港，汇丰人寿并未拓展自身代理人营销团队，而是全面依靠其同门兄弟汇丰银行强大的银行网络专攻银保渠道。

　　按照这位在汇丰担任高管10余年、尤其擅长于个险管理的CEO的构想，即将开业的汇丰人寿打出的差异化战略是：在内地全面复制在香港的成功经验，即把保险纳入汇丰银行的全面理财规划中。与简单的银保代理销售模式相比，资本纽带所产生的协同效应似乎“技高一筹”。

　　不过，与“100人中有90人都是汇丰客户”的香港区域不同，在内地，法人银行牌照落袋仅两年的汇丰银行，其客户网络毕竟有限。因此，按照老建荣的说法，除汇丰银行外，与其他中外资银行进行银保合作，也会在汇丰人寿开业后的布局范畴内。

　　此外，有别于在港单一的银保模式，汇丰人寿进入内地后也将同期启动代理人渠道，在业内人士看来，在商业银行尚未全面覆盖的内地市场，汇丰人寿不失“变通”之举。老建荣透露说，未来汇丰人寿的代理人体系也将有自身特色，与中资保险公司所不同的是，其将打破传统的营销员代理制，考虑在部分优秀营销员中试点雇佣制模式。

　　重磅高管团队

　　汇丰人寿在内地并不复杂的合资属性，在很大程度上决定了其未来复制香港金控模式的可行性。

　　从股东架构来看，汇丰人寿的中外方股东分别为国民信托与汇丰集团，双方各持50%股权。然而在诸多业内人士看来，汇丰人寿更多被打上的是“汇丰”品牌的烙印。“中方股东与我们的保险经营理念十分吻合，这也是我们双方牵手合作的原因。”老建荣概括地说。

　　事实上，这从汇丰人寿拟任管理层名单中也可窥一二。老建荣表示，汇丰人寿的管理层团队“香港与内地”参半。其精算、销售、运营等核心部门的负责人均是在汇丰香港保险市场叱咤数载的资深人士，而分管财务、人事、市场、合规的都是来自沪上保险业的中高层精英。值得一提的是，其个险渠道的负责人为曾担任友邦保险业务发展总监的敖宝莲。

　　虽然已经网罗了不少沪港保险业精英，但来自一线人才的短缺仍是这位汇丰人寿内地掌门人所担忧的。在老建荣看来，执掌一家新保险公司，最具挑战的还是在招贤纳士上，他冀望未来汇丰人寿能够打造有别于同业的专业化团队，“销售渠道固然重要，人才管理同样不能少。”（上海证券报  2009-07-10）

                         中保协推出人身险合同模板 修订部分免责条款
 
　　7月9日，中国保险行业协会公布了《人身保险产品条款部分条目示范写法》，对此前争议较大的保险公司责任免除条款等14项条款进行了修订和界定。这是保险业通过标准化文本，规范人身保险合同的内容与格式，保护消费者权益的新尝试。各人身险公司将根据自身情况选择使用上述“模板”。

　　《示范写法》是参照占人身险比重70%的终身寿险来制定的。其中，责任免责条款是此前行业颇受诟病的部分，《示范写法》对此进行了修订。由保险公司承担的责任不能随意免责，而超出保险公司承受能力，属于巨灾范畴、明显违法违背公序良俗，与保险事故具有明显因果关系的则作为除外责任。如《示范写法》中删除了“被保险人感染艾滋病病毒或患艾滋病”的除外责任；对被保险人吸食或注射毒品增加了“主动”行为的范围认定；对酒后驾驶、无合法有效驾驶证驾驶，或驾驶无有效行驶证的机动车等增加了释义，以防止保险公司随意理解延伸。

　　《示范写法》还引进鼓励性条款。如考虑到保费交纳与保单正式生效之间需要必要的核保环节，《示范写法》建议各公司按照新《保险法》要求做到保险合同自成立时生效，即核保在前，交纳保费在后。

　　据介绍，新《保险法》将于10月1日起施行，保险行业正在积极推进产品条款梳理，以达到新法律的要求。另据了解，中保协目前正在加紧制定财产险行业标准条款。（中国证券报  2009-07-10）

                                   人保清洗“华闻系”管理团队

　　新黄浦和华闻传媒的大股东上海新华闻投资有限公司（下称上海新华闻）正在经历一波大裁员。

　　一位知情人士透露：“现在上海新华闻已经‘裁员’超过半数，人保方面第一次对上海新华闻的内部通知是上海方面只留两人，公司其他工作人员将通过各种方式走人。”

　　据该人士透露，这一裁员行动最终目的是让上海新华闻以及大股东中国华闻投资控股有限公司（下称华闻控股）“空壳化”。如若上述知情人士所述属实，那么中国人民保险集团（下称人保）自从去年重金入主华闻控股后，已经悄然对原“华闻系”管理团队清洗。

　　“只留两人”

　　蔡勇（化名）是上海新华闻一名员工，公司内部即将实施的竞聘上岗制度让他感到很不安，觉得随时都有下岗的可能。

　　根据总部的安排，上海新华闻将实行内部竞聘上岗制度。“公司内部员工实行竞聘上岗本身没有错，但是新设置岗位比原来少，肯定有一部分要下岗，这等于变相裁员。”蔡勇说。

　　上海新华闻注册地在上海浦东，是上市公司新黄浦和华闻传媒的大股东，也是华闻控股旗下的一家投资平台，与华闻控股基本上是两个公司一套领导班子，公司资产庞大，但是职员不多。“过去一两年内，普通职员加上老板和高级管理者，公司员工总数在20人左右。”蔡勇透露。

　　蔡勇说：“去年人保控股上海新华闻之后，派来的人员对公司人员有些抵触，始终认为我们是广联的人，相比之下，他们更希望用自己的人。今年3月份，公司就不再与到期员工续约，这样陆陆续续走了七八个人。现在公司还有10个人，岗位设置五六个人，等于还有四五个人要下岗，根据总部安排，上海这边（上海新华闻）只留两个人。”

　　“上海新华闻只留下两人”这个说法来自于今年3月份人保控股向上海新华闻发出的一份“减员”方案。根据“减员”方案，大意为公司不再与劳动合同到期的员工续约和通过合约谈判解除劳动合约，公司保留“壳”，或只为人保控股在上海办事处，最多留两个人。

　　对于上海新华闻大幅度裁员，知情人士表示，人保有两个用意，一个是人事洗牌，把原来属于华闻控股或者其他股东的人清理掉；二是重组公司架构，现在股权关系是，人保集团下面是人保控股，人保控股控股华闻控股，华闻控股是上海新华闻大股东，明显中间股权关系过于复杂，人保更希望垂直化管理。

　　知情人士还透露，上海新华闻裁员主要原因是投资职能北移。“实际上，上海新华闻和华闻控股是两个公司一套管理班子，人保收购华闻控股后，投资职能就掌控在人保控股手里，上海新华闻投资职能几乎没有作用了。”

　　蔡勇说：“公司垂直化管理也无可厚非，关键是竞聘上岗显然是直接赶人走啊，公司会一直减设岗位。最近还有几个人劳动合同到期，肯定不会再续约，人保人事负责人已经于本周到上海解决其余人员合同问题，公司减员速度会增加。”

　　事实上，随着人保对旗下运作平台的调整，其控股股东华闻控股在北京的人员将由人保方面人员代替，上海新华闻管理团队将被减员，上海新华闻去留成谜。

    新华闻去留

　　通过重组华闻控股，人保间接持有上海新华闻50%以上的股权，成为绝对控制人。知情人士透露：“人保对上海新华闻完成收购之后，实际控制人和其股东资料都没有变更。”

　　这位知情人士透露：“2008年，人保控股曾经去上海浦东工商局几次更改上海新华闻股东登记资料，都没有成功。原因就是一封广联投资给浦东工商局的信件，信件内容为，没有广联投资同意，任何人不得修改公司股东和登记资料。”浦东工商局没有回应。

 　　知情人士表示：“广联投资的投资者失去了华闻控股，不想再失去上海新华闻的控制权。”

　　去年人保增资华闻控股之时，人保投资持股华闻控股55%，人民日报社持股华闻控股25%，深圳市中海投资管理有限公司持股华闻控股20%。广联投资持有的3.77%股份被洗牌出局。这也被认为是“华闻系”退出历史舞台的开始。

　　“所谓的‘华闻系’实际上就是指‘广联的人’。1993年1月广联投资在南宁成立，中国人保广西分公司为第一大股东，但核心人物是华闻系创始人王政，王政出身于人民日报社，从此开始利用人民日报社资源进行资本运作。”知情人士称。

　　之后几年，王政创建华闻控股和上海新华闻，与广联投资形成了“三位一体”的独特经营管理模式，王政也是华闻系的缔造者。

　　王政案发后，人保入主华闻控股和增持广联，间接成为上海新华闻实际控制人。知情人说，由于此前王政与人民日报社约定，人保在上海新华闻中的股权比例无法上升，而广联投资还需要其他股东讨论参与，人保对上海新华闻没有直接控制权。未来可能把上海新华闻资产转移到华闻控股旗下。
（华夏时报  2009-07-06）

                                  中国信保600亿美元短期险待发

　　金融危机已严重影响国内贸易出口。今年以来，中国出口信用保险公司（以下简称“中国信保”）加大了对外贸企业承保力度，为其“出海”保驾护航。中国信保近日披露，上半年短期出口信用保险（以下简称“短期险”）累计承保表现不俗，达242.1亿美元，同比增31.5%。但与2009年840亿美元的承保重任相比，仍有很大的差距。下半年，中国信保面临承保重压，须完成短期险承保规模近600亿美元。

　　半年承保600亿美元是大考

　　为了稳定外需，5月27日国务院及时推出6项措施，其中一项就是“完善出口信用保险政策”，确定今年短期险承保规模为840亿美元。据统计，去年中国信保承保短期险总保额虽同比约增30％，但也只是370亿美元。今年下半年承保规模若达成600亿美元，这对于中国信保可谓不小的挑战。

　　有关贸易专家表示，受金融危机影响，国内贸易企业订单明显减少，出口市场份额不断下降，很多出口型企业已濒临破产。如果增加对外贸企业承保规模，对于中国信保自身抗风险能力也是极大的考验。

　　不过，中国信保总经理王毅表示，为了公司防范偿付能力风险，在政策允许的范围，将规范承保各项流程，严格把控各项风险漏洞。据介绍，从长期承保业务来看，中国信保达到收支平衡并有盈余。

　　可为外贸企业创利110亿元人民币

　　6月3日，即领到840亿美元承保任务后一周，中国信保就及时进行全面部署。王毅介绍：“为确保业务发展需要，公司及时出台了‘一揽子’业务支持方案。”他还表示，6月份短期险业务实现承保金额87.9亿美元，同比增长102.2%，其中新签保单为去年同期2.9倍。

　　“如果全年短期险840亿美元承保规模达成了，将会直接拉动500亿美元出口贸易额，并支持企业创利150亿元人民币。”王毅进一步解释。如此计算，下半年中国信保完成600亿美元短期险承保任务，将为外贸企业创利近110亿元人民币。

　　上述贸易专家表示，短期险增强了国内出口商品的竞争力。据悉，今年上半年中国信保仅承保光伏行业出口就达8亿美元，是去年的4倍，促使多家光伏企业进一步开拓了海外市场。

　　“短期险还将解决中小企业融资难题。”王毅介绍，一家天津中小型化工企业通过短期险的融资便利服务，从银行获得无抵押、无担保的贸易融资额度200万美元。

　　重点承保国家政策导向十大行业

　　中国信保副总经理周纪安表示，每一个外贸型企业都是中国信保的承保对象。不过，作为国家政策性保险公司，中国信保一直响应国家政策导向。据了解，中国信保力挺十大产业振兴规划，以农产品、机电产品、汽车整车及零部件、轻工、纺织、化工医药、光伏电池和家电等行业为重点，加大承保支持。

　　为了帮助更多外贸企业规避“出海”风险，中国信保主动采取优惠政策吸引其投保。近日，中国信保还决定从今年6月1日至12月31日将短期险平均费率在2008年整体平均费率基础上下调30%左右。

　　中国信保还宣布，为了更好服务外贸企业，在7月正式推出银行保单、中小企业综合保险保单两个新产品，以此进一步推动银行扩大对企业的出口贸易融资业务，支持中小出口企业做大做强。“其中新一代的中小企业综合保险保单操作简便、费率优惠，能够为广大中小企业提供体贴周到、快捷全面的服务保障。”王毅介绍。（北京商报  2009-07-06）

                                保险公司纷纷增持封闭式基金

　　在既要避险又要保证收益的双重心态下，保险资金开始增加了基金操作，而处于较低折价率的封闭式基金，正在成为保险资金青睐的投资品种。

　　统计数据显示，中国人寿、中国平安、中国太保5月份的股票和基金仓位比分别为15%、13%和10%左右，较2008年底的7.98%、7.8%和4.7%明显提升。自2008年年底以来，中国人寿、中国平安、中国太保增仓基金的趋势一直延续，并带动中小保险公司谨慎增持基金。

　　泰康人寿的投资报告称，自2009年以来，公司已经大幅提高了权益类投资比例，重点投资了50ETF、沪深300等指数型基金，同时加大了封闭式基金的投资力度，在高折价率区间重点增持了有“救生艇”条款保护的创新型封闭式基金，同时增持了部分优秀基金管理公司管理的开放式基金。泰康人寿以及部分合资保险公司也保持增仓基金的态势。

　　某大型保险资产管理公司投资部负责人表示，“目前来看，确实有不少保险公司开始大举增持基金，其中包括不少封闭式基金。”在大举进入封闭式基金的保险公司队伍中，出现了诸多中小型保险公司的身影，而在增仓品种上，保险资金对封闭式基金增仓力度有所增强，一些具有保护投资人收益的创新性基金产品更是备受保险资金青睐。有业内人士估计，加仓封闭式基金的保险公司数目可能超过10家，资金量或逾亿元。

　　保险资金为何增仓封闭式基金？对此，某保险公司投资部负责人分析，“封闭式基金目前折价率处于较低水平，投资价值增加，颇具吸引力；另一方面，在后期市场走势上扬的预期之下，一些保险公司资金头寸的增加提高了权益投资的需求，而目前市场的相对高位，使得这些不敢轻易直接入市的保险资金采取了通过持有封闭式基金的方式入场，既控制风险又实现收益。”

　　而在后期投资策略上，通过对基金进行较为积极的波段操作以获得收益的方式，开始成为不少保险公司的选择。太平人寿报告表示，“近期来看，把握股票市场的波段机会仍是提高账户收益及战胜基准的关键，因此择机将继续提高可投权益类资产债券基金的比例。”

　　而此前通过在市场相对高位采取了少量波段操作获取部分收益的泰康人寿也表示，“由于市场的阶段涨幅较大，后期将维持适度谨慎的操作，但会密切关注国内外经济的变化、大宗商品价格的演变以及宏观调控政策的方向，以便适时调整投资策略。”（证券时报  2009-07-07）

                            人保股改方案获批 股份公司最快月内挂牌

　　历时2年多，中国人民保险集团公司（下称“人保”）整体股改逼近收官。据悉，人保整体股改方案6月上旬正式通过国务院审批，正在紧锣密鼓地准备股份公司成立仪式，最快月内挂牌。

　　知情人士透露，人保此次尚未考虑引进战略投资者，目前专注于股改事宜。

　　这并不排除未来引进战略投资者的可能。年初，人保总裁吴焰表示：“要根据集团的战略需要和资本需求，通过引入优质战略投资者等形式，进一步增加资本实力，为各子公司发展提供有力的资本支持。”

　　年初人保已形成完整重组改制方案，并欲上报主管部门。自2007年吴焰出任总裁后，人保制订“改革重组、整合创新”的方针，着力打造金融控股集团。去年，通过不同方式，人保取得华闻控股55%的股权、中诚信托32.35%的股权，由此持有包括基金、证券、信托和期货在内的一系列金融牌照。

　　今年以来，人保展开一系列重组动作，包括厘清子公司交叉股权、整合非保险金融板块等。经历一系列增资扩股后，人保对旗下人保财险、人保寿险、人保健康这三大保险业务子公司，以及人保投控、人保资产这两大非保险业务子公司，均保持绝对控股地位，并减少子公司之间的股权交叉。

　　年报显示，截至去年底，人保管理的总资产达5674亿元，比去年初增加2889亿元，增长111%；保险业务形成的总资产2222亿元，比去年初增加750亿元，增长51%；去年业务收入1465亿元，同比增长52.3%。
随着去年盈利，连盈三年的人保已扫清上市的最后财务障碍。按人保副总裁周树瑞在今年业绩发布会上的说法，人保将采取集团整体A股上市的方案。

　　市场传言人保本欲去年上市，但由于市场环境不配合等原因，上市计划未完成，吴焰在多个场合表示“上市尚无时间表”。（第一财经日报  2009-07-08）

                                基金获批在望 平安将揽金融控股全牌照

　　首张真正意义上的“保险系基金”牌照落地在即。

　　7月7日，消息人士透露，监管部门已对中国平安旗下基金公司（筹）进行验收，预计近期获批成立的可能性较大。中国平安金融控股集团版图上仅缺少基金公司的状况即将改变，将成为国内首家拥有全业务牌照的金融控股集团。

　　据悉，平安旗下这家基金公司部门架构现已搭建完毕。该公司下设投资研究部、渠道销售部、市场策划部等六大部门，核心团队目前大致在40人左右，“招兵买马”目前仍在进行之中。

　　按照平安内部规划，基金公司成立后将实现扁平化管理，定位为中国平安资产管理业务的重要一环，被赋予拓展零销和专户理财的职能。基金公司总部设于深圳，个别关键部门可能将设于平安向来青睐的上海市场。对此，平安方面表示尚未有可公布的信息透露，目前仍在等待监管部门的批文。

　　据悉，这家基金公司由中国平安旗下平安证券和新加坡大华银行合资组建而成，双方持股比为75：25。中国平安从未透露其为何选择合资而非独干的真正原因，市场人士对背后故事的猜测多指向“可加快审批速度、减少审批难度”上。

　　基金牌照一旦获批，中国平安将成为国内首家拥有全业务牌照的金融控股集团。但从影响面来看，“概念”意义远大于市场震撼力。“战略上利好，但对支撑中国平安短期股价表现及估值非常有限。考虑到成立之初规模尚小，中方无基金管理的经验，外方也并非行业翘楚，预计近两年内对中国平安的业绩贡献较为有限。”一位投行业人士如是评价中国平安基金公司获批在即消息带来的市场影响。

　　更进一步来说，首张“保险系基金”牌照不日落袋，意味着整个保险行业投资基金领域指日可待。保监会已经表示支持保险公司参股基金公司，证监会也曾表态将推动保险公司建立基金公司的试点工作。除中国平安外，中国人寿对进军基金领域热情高涨，其曾于两年前递交设立基金公司的申请，但至今未果；而中国人保因参股华闻控股而间接持有大成基金的一定股权。

（深圳商报  2009-07-08）

                         抢占年金市场 忠利保险1亿欧元入股国泰基金

　　近日，意大利忠利保险集团将以约1亿欧元购入国泰基金管理有限公司30%股权，双方将组建战略联盟。忠利集团总裁Sergio Balbinot表示，入股国泰基金将实现集团进军中国企业年金市场的目标。

　　据悉，忠利保险与国泰基金在签署的《全面合作及投资备忘录》中明确表示，双方将就年金管理、产品创新、风险控制等多方面展开交流与合作。分析人士认为，对于忠利保险，合作的根本动力就是看中中国巨大的企业年金市场。

　　国家人力资源和社会保障部有关专家曾预测，今明两年企业年金市场将有3000亿元左右的增量规模；还有机构预测年金市场每年将增1000亿元的资金量，到2010年将达1万亿元规模。一位基金经理表示，忠利保险很早就进入中国市场，应该说对中国企业年金市场很熟悉。据了解，忠利保险早在1996年就设立了北京代表处，并于2002年后成功设立两家合资保险公司——中意人寿和中意财险。忠利保险在中国经营保险业务的同时，已开始物色进入企业年金市场的合作伙伴。

　　“忠利保险最后选择入股国泰基金，就是因为国泰基金手中握着年金经营牌照。”上述分析人士表示。据悉，目前在61家基金管理公司中仅有9家拥有公募、社保、年金、专户和QDII等“全牌照”，国泰就名列其中。

　　据了解，忠利保险是意大利最大、欧洲第三大的保险公司和金融集团，管理资产近4000亿欧元，在全球50多个国家和地区设有营业机构。
（北京商报  2009-07-10）

                                  上半年多家险企偿付能力难达标

　　根据有关媒体报道，今年上半年可能有14家左右的保险公司偿付能力不达标，京华山一国际（香港）有限公司保险研究员夏平表示，“今年早些时候就曝出上半年可能有数十家保险公司偿付能力不达标，如果是小的保险公司，承保管理和投资能力又较弱的话，偿付能力不达标将直接限制其发展问题。”保监会官方网站公布的行政处罚结果显示，今年前5个月，保监会共开出17张罚单，比去年同期增加了约一倍。而最近3个月开出的罚单中就有不少涉及到保险公司的偿付能力问题。

　　中央财经大学保险学院院长郝演苏说，“这14家保险公司都是中小型保险公司，偿付能力不足主要是乱投资、理财类产品不合时宜和业务增长缓慢等原因所致。在这种情况下，这些公司只能收缩业务或注资。”

　　三方面原因造成偿付能力不足

　　目前，国内有56家寿险公司和47家非寿险公司。在整个保险市场，排名前5位的寿险公司占有78.5%的市场份额。
　　郝演苏指出，造成偿付能力不足的原因主要有三方面。首先是现在新成立的中小型寿险公司“乱投资”，盲目追求规模扩张和并提供高额赔款，早早地把保障未来的偿付能力提前透支掉。

　　其次是推出不合时宜的理财类产品，由于股东对行业的理解有差异，导致有些保险公司违背规律做事，比如做高利率保单。郝演苏表示，一些保险公司为追求短期高额回报，热衷于开发销售投资型险种，不仅偏离了保险的本质，无法满足人民群众对保险保障的需求，同时也为保险公司的偿付能力不足和资金安全埋下隐患。

　　而小保险公司业务增长缓慢，再加上个别保险公司在前期经营中扩张过快，管理粗放，本身就积累了一些风险，在经营环境恶化的情况下，就会出现偿付能力不足的问题。

　　行业整合加速

　　夏平表示，上半年十多家保险公司偿付能力的不达标可能会导致国内保险业整合的加速，“和很多行业一样，保险行业会有一个不断整合的过程。”

　　太平人寿相关负责人对此表示，“整合加速是行业趋势，但未来如何仍需事实检验。”他指出，像中国太保收购瑞福德，表面看似有利于其保险主业做大做强，但是短期而言除了得到一张专业牌照外受益有限。

　　值得一提的是，今年1月1日，分类监管制度已经正式在保险业实施。保监会表示将会在每年初根据上一年度审计后的数据，对所有保险公司进行全面评价分类，对各公司采取监管措施。在此基础上，再根据每年度的数据评估一次，对年度评价结果和监管措施进行相应调整。今年上半年，保监将根据保险公司2008年末的数据进行首次分类评价。这或许预示着将有更多偿付能力不达标的险企被曝光亮相。（每日经济新闻  2009-07-11）

                         受累投资收益缩水 中国太保上半年净利同比下滑

　　7月10日，中国太保发布2009年中期业绩预减公告称，受累投资收益同比下降，其2009年上半年净利润（归属于上市公司股东）较上年同期减少60％左右至22.048亿元，每股收益约0.288元，仍超市场预期。投行人士分析称，公司投资收益同比下降主要由于去年同比基础较高，而今年上半年是在消化浮亏，增仓权益类资产也较为谨慎。

　　2007年末，中国太保权益类资产有较大浮盈，2008年上半年通过卖出浮盈资产实现了大量的买卖价差，同时所持有的基金进行了大比例的分红，因此其2008年上半年权益类资产收益较高，带来了较高的投资收益，导致基数平台较高。

　　而今年上半年，在风险控制优先的经营策略指导下，中国太保在今年第一季度通过浮盈资产和浮亏资产的抵消买卖操作，较多地化解了可能提取持续减值准备的浮亏，浮亏问题在今年第一季度得以基本解决。

　　同时，在判断国内外经济金融形势基本企稳后，中国太保于今年增加了权益资产仓位。知情人士向本报透露称，截至今年6月上旬，中国太保的股票和基金仓位比例大致在10%左右，而去年底时的仓位只有4.7%。但相比中国人寿（约15%）、中国平安（约12%至13%）而言，中国太保加仓仍是最为谨慎的。

　　据了解，导致中国太保今年上半年净利润同比下滑的另一大原因则是，A股口径下，其总保费收入处于同比下降的状态，但降幅逐月减少。由于太保人寿的营销传统分红期缴有较快增长，前期业务费用支出较高，在中国会计准则下此费用不可递延，全部反映在当期，导致对当期利润有一定影响。也就是说，其通过“牺牲”利润来换取“含金量较高”的保费增长。

　　事实上，今年上半年，中国太保寿险业务结构调整成效已凸显。有投行人士预计，贡献太保寿险大部分新业务价值的个险渠道（约占3/4）利润率有较大提升，利润率约上升到42%，明显高于主要同业。业内知情人士透露，今年上半年，太保人寿新业务价值保持快速增长，预计达到25%。（上海证券报  2009-07-11）

                                安顾保险欲在中国开展小额保险业务
 
　　世界第一大再保险集团慕尼黑再保险旗下的安顾保险集团希望在中国的农村落后地区开展小额保险业务。
　　“小额保险在印度运行良好。该保险将低收入人群纳入保险体系，兼具社会福利性质。我们目前正在和中国的监管部门谈这个产品，监管部门的态度非常积极。一旦中国的条件成熟，我们就会把印度成熟的小额保险模式带入中国。”安顾保险负责国际业务的董事长Dr.Jochenochen Messemer介绍。

　　保障不足

　　安顾保险国际部亚洲区董事柯安德（Andreas Kleiner）介绍，亚洲新兴市场是自然灾害的多发区，但保险覆盖率却明显不足。例如，2005年美国卡特里娜飓风造成的经济损失高达1250亿美元，但其中600亿美元的损失将由保险公司赔付，保险覆盖率达48%。相比之下，2008年的中国汶川地震，经济损失200亿美元，其中只有3-10亿美元能得到保险赔付，保险覆盖率只有1.5-5%。

　　因此，小额保险受到新兴市场越来越多的关注，因为这一险种有望将贫困人口纳入金融体系当中。从2005年起，每年都会召开国际小额保险大会，越来越多的保险公司参与其中，并开展小额保险业务。

　　柯安德介绍，安顾保险在印度的小额保险业务运行良好，主要是寿险和健康险，其特点是保费低，销售渠道多样。农村居民在小吃店、杂货铺等地方都能方便地买到。例如安顾保险和印度一家医疗机构以及小额贷款公司合作推出了一款小额保险，当投保人生病时，可以到这家医疗机构就医，医疗费用直接由安顾保险和医疗机构结算，不需要投保人拿发票报销。而小额贷款公司为这款保险提供了足够的客户资源。

　　目前，安顾保险正在和德国的非政府组织以及一所大学合作，在中国开展小额保险项目试点。“这个项目尚处初级阶段，而且很大程度上是从人道主义角度出发的。所以只有到这个项目运行成功之后，才可能考虑商业化运作。否则如果仅从人道主义角度出发，小额保险在中国注定是无法长久的。”柯安德介绍。

　　积极推进

　　在中国农村地区推行小额保险面临诸多困难。
　　实际上，安顾保险的成员之一，德国健康保险公司（DKV）在中国进行了长达三年的健康保险环境研究，最后的结论是中国目前的医疗卫生体制与健康保险所需的配套市场环境要求相差甚远。

　　此外，农村医疗资源严重不足，乡（镇）卫生院设备陈旧，医务人员素质不高，药品市场混乱，也是保险公司至今对农村医疗保险市场观望不前的成因之一。

　　我国农村基层医疗卫生历史统计数据可以说基本上空白，这给保险精算带来很大的困难——无法制定科学的保险费率。健康险的费率确定因素与其他寿险产品明显不同，它依据的不是死亡率而是疾病发生率和医疗费用率等因素，但是目前没有专门机构针对特定人群的发病率和基本医疗费用率进行数据搜集和统计分析工作，这使得险种设计缺乏数据支持，费率厘定缺乏科学性。若费率过低，则保险公司将承担巨额亏损风险；若费率偏高，又将因缺乏吸引力而滞销。

　　国内保险公司的城市商业医疗保险业务长期盈利情况不佳，使他们对农村医疗保险市场的盈利信心更加不足。外资保险公司，如安顾，能从小额保险盈利吗？

　　“目前来看，我们的项目进展顺利。我和我的合作伙伴们都对项目前景保持乐观。”柯安德表示。（中国证券报  2009-07-11）
险资备战信用拆借业务

    距央行发布《同业拆借管理办法》已整整两年时间，已获准进入全国银行间同业拆借市场的保险机构，正在为即将开展的信用拆借业务奋战。据悉，目前已有中国人寿等六家保险机构获得在银行间同业拆借市场从事信用拆借交易的资格。

    备战信用拆借

　　2007年7月和8月，央行分别发布了《同业拆借管理办法》（下称《办法》）和《保险公司等六类非银行金融机构进入全国银行间同业拆借市场审核规则》，首次将保险公司、保险资产管理公司等6类非银行金融机构纳入同业拆借市场申请人范围。

据了解，两文件下发后，各保险机构即积极着手进行资格申请。去年，平安资产管理公司和人保资产成为首批获得从事同业拆借资格的保险资产管理公司。据悉，今年四五月间，中国人寿、泰康人寿、人保健康和国泰人寿先后获批。截至目前，共有6家保险机构获得了同业拆借交易资格。

　　同业拆借，是指经中国人民银行批准进入全国银行间同业拆借市场的金融机构之间，通过全国统一的同业拆借网络，进行的无担保资金融通行为。同业拆借交易以询价方式进行，自主谈判、逐笔成交，利率由交易双方自行商定。

　　对于同业拆借市场，保险机构并不陌生。早在1998年，保险公司就被允许加入全国银行间同业拆借市场，次年获准办理债券回购业务。2003年，获准从事境内外汇同业拆借业务。《办法》的发布，则意味着保险机构可以从事信用拆借业务。

　　从中国人寿资产了解到，信用拆借业务将由该公司具体操作，目前该公司正在做相关准备工作，除了对同业拆借业务系统进行测试和演练，还对相关业务人员进行了业务培训。一位人保资产人士则透露，虽然公司首批拿到了业务资格，但还没有正式开展该项业务。

　　据介绍，保险机构除了需要得到中国人民银行上海总部的资格批复，还需通过中国保监会的资格审批。目前该公司还在等待保监会的资格审批。

　　再增短融渠道

　　保险机构一向是银行间债券市场的重要机构投资者，开展同业拆借业务，意味着保险机构又获得一个短期融资的新通道。

　　一位保险资产管理公司固定收益部人士认为，保险机构开展同业拆借业务，可以丰富参与银行间货币市场的途径。目前保险机构在银行间债券市场进行短期资金融通，以质押式回购为主。虽然相对于回购融资，信用拆借成本可能略高，但融资规模可以不受债券持有规模的限制。

　　对于保险公司来说，需要防范的一大风险是现金流风险。当出现大额赔付或大规模退保时，通过拆入资金可以满足短期给付需要，特别是对于短期赔付波动性较大的财险公司来说，可以缓解资金变现压力，减少了短期资金需求对公司资产负债匹配的影响。

　　此外，上述保险资产管理公司固定收益部人士介绍说，保险机构进入拆借市场，与银行等机构之间有了更大的讨价还价空间，利率将更加弹性化，有利于银行间市场利率曲线进一步完善。（第一财经日报    2009-07-13）

                      首创安泰人寿引入“不可抗辩条款”六年  风险管控良好

    随着新《保险法》（以下简称“新法”）施行日期的临近，保险业为此进行的准备工作也进入了临界状态，作为国内法律中首度引用不可抗辩条款的“新法”，有些保险主体甚至是神经紧绷、高度戒备，更有个别业内人士唯恐“不可抗辩条款”由此能给保险业带来不可估量的经营风险。笔者就此对国内寿险公司中率先启用“不可抗辩条款”的首创安泰人寿有限公司进行了调研。

    首创安泰人寿2002年挂牌伊始，就以“被保险人自本合同生效日（若本合同中止后复效，则以最后复效日为准）起持续有效2年后才发生保险事故的，将不再依据本条规定行使对本合同的解除权”的条款解述，将“不可抗辩条款”引入该公司人寿保险合同的公共（通用性）条款。

    据介绍，最初几年，该公司一直将此作为寿险保单的差异性优势之一进行宣导，引得客户尤其是有较高学历背景、海外留学背景和法律知识背景的高端客户的关注和肯定。运行六年来，该公司未发现因此条款的引入而出现理赔数量异常性增加，理赔量化风险也一直处于外资股东方和中方股东公司确定的风险控制指标之内。

    随着内控机制日臻成熟与稳健，首创安泰人寿也开始有意淡出对“不可抗辩条款”的宣导，逐渐将该条款作为一种常规性条款乃至服务性条款温性处理（有利于规避伴行其间的人为炒作和逆向选择风险）。首创安泰的实践证明，包括“不可抗辩条款”在内，对保险合同任一条款的排他性或过分性强调，都会不同程度偏离或打破保险合同主旨内容的原有初衷和客观性。

    首创安泰一方面严格恪守“不可抗辩条款”的法律承诺，另一方面加大了对保单入口的内控审核力度，一是通过多层次常规和技术性过滤，对逆向选择和风险偏大的保单审慎核验，将风险因素提前排除；二是对体检合作医院进行专门沟通和提示，防止风险管控工作布局中的“二元结构”进而顾此失彼；三是强化对内部从业人员道德、法律风险警示与加大对投保人提示和说明性宣导相结合的“安民告示”防范措施，使之最大程度避免内外环节对“不可抗辩条款”的误读和曲解。

    据首创安泰有关人士介绍，该公司在国内保险业首度引用“不可抗辩条款”六年来，理赔和相关风险指标一直处于公司设定的安全值之内，其两年“除斥期间届满”之外的重大逆向选择风险理赔尚未发（出）现。因此同向效应，首创安泰近年来生效2年后有效保单理赔案的投诉和诉讼也微乎其微。不过，该人士同时坦言，由于该公司主动采纳“不可抗辩条款”，在特定的时效之外已然放弃法律上的抗辩权利，客观上，增加了个别投保人恶意进行逆风险选择的机率是显而易见的。（大连市保险学会 李敬伟 2009-07-13）

                                   力帆首涉保险 一亿入股安诚

    7月13日，中国保监会同意安诚保险增加注册资本金5亿元，其中重庆力帆注资1亿元、占有十分之一的股份。据悉，这是力帆首次涉足保险业，同时重庆市本土最大的保险公司安诚保险的注册资本将从5亿元扩大到10亿元。

　　安诚保险增资扩股至10亿

　　安诚保险成立于2006年12月，是西南首家全国性中资财产保险公司，该公司总部设在重庆。由重庆城投、渝富资产、城建控股、水务控股等国企和民企共同出资组建，该公司董事长是城投集团董事长华渝生。

　　近日中国保监会正式批复同意安诚保险公司的注册资本，由原先的5亿元变更为10亿元。变更后，重庆城投持有安诚保险2亿股，占“总盘子”的20%；渝富持有2亿股，占比20%；重庆水务集团持有1.8亿股，占比18%；重庆城建持有1亿股，占比十分之一；力帆持有1亿股，占比十分之一。

　　据悉，此次安诚保险的增资扩股之路走得很艰辛。去年5月，安诚增资扩股经股东大会通过后，得到市委、市政府高度重视，经过一年多努力，最终确认了5家原有股东和力帆集团、建工集团及上海三毛集团等3家新股东投资，完成了第一阶段增资目标的方案。注册资本金由5亿元增至10亿元，股东单位由9家增至12家，其中国有控股企业7家，股份占比80%；其他性质企业4家，股份占比15%；上市公司1家，股份占比5%。

　　据悉，安诚增资扩股将分两步走，此次注册资本扩大到10亿元是第一阶段。待扩股计划全部完成后，安诚的目标是“三年经营持平、五年进行上市辅导”。

 　 力帆投资1亿首涉保险业

　　安诚保险在此次增资扩股中，力帆集团认购了1亿股，总投资1亿元，成为了安诚保险的大股东之一。对于为何参股安诚保险公司，力帆掌门人尹明善表示，主要是看好重庆金融业的发展前景。“出资1亿元，对力帆来说是一笔小投资。”尹明善笑称，安诚属于优质潜力型企业，力帆参股后，不需要专门委派管理人员，年终就可得到较为丰厚的回报。他透露，除了安诚以外，力帆还有多个金融资产股权收购项目在谈，如果入股安诚保险后运作得不错，不排除增持股份的可能。

　　上海三毛看好安诚保险

　　据悉，上海三毛集团此次也积极参股安诚，成为安诚保险第一步增资的对象之一。上海三毛此次现金出资5000万元，持有安诚保险5000万股股份。

　　据之前上海三毛发布的公告，安诚保险增资扩股将分两步进行，第一步为内部定向增资，不溢价。第二步为向外资溢价发行。第一阶段增资扩股后，安诚保险的注册资本将达到10亿元人民币，上海三毛将持有安诚保险5%的股份。上海三毛认为，由于安诚保险尚处于初创期，前期受行业财务核算方式影响，账面出现阶段性亏损，但中期预计有较好的体现。（重庆商报 2009-07-14）