论中资公司的经营环境与策略

曹贵仁

                             (中国太平洋保险股份有限公司，上海 200120)

　　［关键词］宏观经济；资金运用；市场竞争；改革制度；理念领先；产品定位；部门契合；风险管理
　　［摘要］目前，我国国民经济的稳步增长，为保险业的持续发展提供了有利的宏观经济基础，但中资保险公司的资金运用环境、市场竞争环境以及政策制度环境还有待于进一步完善。就此，中资保险公司应适时采取理念领先策略、产品定位策略、部门契合策略和风险管理策略，进一步强化法人管理制度，加大产品开发创新力度，充分发挥整体或系统协调作战能力，加强风险的管理以实现公司整体发展既定的战略和经营目标。
　　
　　一、中资保险公司目前所面临的经营环境
　　(一)宏观经济环境
　　保险业的发展不仅有赖于市场化进程中保险需求的扩大，更有赖于国民经济的有效增长。从保险需求的角度看，我国保险深度不到2%，而发达国家的保险深度大多在7%~9%；从保费收入占居民储蓄的比重来看，发达国家占到15%，世界平均水平达到了7%，而我国是2.3%，这表明我国保险业有巨大的潜力待挖掘。
　　自经济体制由计划经济向市场经济转变以来，我国国民经济在较长时期内保持了高速稳定增长，企业和居民可支配收入稳步增加，人口结构状况和家庭结构状况都发生了很大变化，社会福利制度的进一步深化改革，为保险业保费持续增长提供了有利的宏观经济基础。仅以过去10年保费收入来看，保险公司的总保费收入每年以29%的速度在增长，寿险的年均保费增长速度更快，达到了46%。
　　(二)资金运用环境
　　保费收入持续高速地增长，必然要求保险投资收益的相应提高，要求保险资金与资本市场有效互动。然而，在大的宏观背景下，投资环境虽有一定改善，但保险资金的运用却出现了一些新的难题。一是新发行债券的利率下降或走低，这不利于新增资金的投资，原资金也面临着再投资的利率风险。国债、金融债利率处于较低水平，5年期以内债券收益率在2.2%左右；10年期债券收益率在2.8%左右；15年期债券收益率在3.3%左右；二是金融市场资金供给充足。2001年底，货币供应量增长比经济增长和物价涨幅之和还高6个百分点，目前国有商业银行的超额准备金为7.2%，在中央银行的存款比例超过了13%，全部金融机构的存贷差为4万多亿元。股市的持续低迷，部分资金从股市回流至银行，加之通货紧缩及贷款难放等原因，使得各大商业银行资金充裕，存贷比率很低。受此影响，存款利率也出现了持续走低的现象，5年期协议存款利率从前两年的5%左右，逐步降至目前的3.3%左右；三是受资本市场政策变化及股指持续下降的影响，使得保险公司间接入市的证券投资基金净值与市价屡次下挫，保险公司投资证券投资基金的收益大幅回落，由前两年市场的平均收益15%左右，降至目前的较低收益水平，且基金投资收益具有不稳定性特征。
　　一方面保费收入大幅增长，一方面投资环境欠佳，可以说，保险投资资产与负债匹配的难度加大了，高风险的证券市场环境导致保险公司投资连结、分红类产品在创新、营销及服务等方面出现了新课题，保险投资与有效经营的风险被放大了，面对保费收入的快速增长，保险投资运作要取得更高的投资收益面临着阶段性的困难。
　　（三）市场竞争环境
　　在同业竞争中已经出现了由于所有制的差别或经营管理及风险控制能力的差别原因，有些保险公司对费率市场化的风险呈刚性或不敏感，由此出现了“价格自杀”的行为，对其它规范经营的商业保险公司在业务规模和效益上产生了负面影响，有些公司因此已出现了亏损的迹象。事实上由于股市不振和恶性竞争带来的承保能力和利润的下降，已经形成一种恶性的循环趋势，我们所企求看到的是一种良性互动。可以肯定地说，随着经营主体的增加和国有与非国有保险公司改革的不断深入，保险市场的竞争将更加激烈，同时保险市场也会更加繁荣，一个以中外保险公司为主体、保险中介机构为纽带的公平有序的保险市场有望形成，将会有力地推动中国保险业的快速发展。
　　(四)政策制度环境
　　中资保险公司目前所面临的政策环境是：一方面，由于我国已经加入WTO，各方面的政策逐步与国际接轨。另一方面，有些政策对保险公司经营又限制过死或需要适时进行调整。加入WTO后，要求我国政府的各个管理部门减少过多的不必要的行政审批项目，必须全面接受和遵循世贸组织的基本原则，以市场经济的理念调整自己的定位，转变政府职能和监管模式，为保险公司经营提供宽松的政策环境。如进一步拓宽保险资金运用渠道，借鉴国际通行做法改革资金运用管理体制；完善保险监管的基础性工作；加快有关法律、法规及其配套措施和管理细则的制定、修改和废止工作；建立以偿付能力监管为核心的保险监管模式；建立和完善一些必要的制度，如保险精算规则、精算报告制度、精算师资格考试制度、预警指标分析制度、年检报告制度、保险企业自律公约等等。可以说，保险公司的政策制度环境还有待于进一步完善。二、中资保险公司目前应采取的经营策略
　　(一)理念领先策略。一是坚持“稳健发展，永续经营”的管理理念。保险公司在制定公司的整体经营管理目标和管理战略时，应充分考虑体制及政策环境的制约及影响因素。无论是在有利还是不利的环境下，都更要强化一个法人的管理制度，防止分支机构各自为政，这是公司盈利和稳健发展的基础和前提。二是坚持以客户为中心、市场为导向、利润为根本的经营服务理念。抓全质量管理，实行差别化、个性化、优质化服务，用高质量的服务来赢得高素质的重点客户，降低展业成本。同时也应该防止保险公司利益过度向客户倾斜的问题产生。三是坚持追求股东价值进而公司价值最大化的经营理念。应采取各项积极有效的经营管理措施，使投资与承保业务良性互动，用高质量的承保业务、积极稳妥的投资业务、客户满意的服务业务等多项业务与管理为股东创造最佳的投资回报。四是坚持以人为本的经营理念。根据保险公司对人才的特殊要求和人力资源的才干优势特征理论，优化经营管理队伍资源配置，同时，加强企业文化建设，提倡创新精神和团队精神，切实实施激励机制。
　　(二)产品定位策略。在现阶段我国的保险公司在产品的定位策略上，应考虑国情因素，不断总结、借鉴经验，加大产品开发、创新的力度，以利于不断满足更广泛的保险市场需求。在有利的宏观经济背景下大力创收保费的同时，要适时调整险种或产品结构，巩固和扩大有效益的传统和非传统业务，压缩或坚决停办规模不经济或规模效益递减的业务。特别对于寿险业务来说，应该适时调整个别险种过高的预定利率；审慎发展与利率及股票市场关联度高的投资型业务，以及其他保证回报型业务；大力发展预定利率适中的侧重保障的传统险、分红险及有效益的健康险业务。让盈利建立在稳健投资及科学的产品开发和定位策略基础之上。
　　(三)部门契合策略。部门间功能作用及策略的契合是公司整体经营战略形成的基础，也是战略学中最古老的理念。保险公司应在产品开发、定价、精算、投资决策及财务平衡预算策略等方面进行系统性思考与适配，使之经营活动行为具有一致性，并保持持久性，从而使竞争优势叠加起来，以利于与同业竞争对手相抗衡。通过制度化和程序化的约束与建设，发挥整体或系统协调作战的能力，以利于公司经营管理目标的实现。
　　(四)风险管理策略。一是探索建立保险公司资产与负债管理(ALM)制度。通过谨慎地进行资产和负债管理，运用“免疫法”将资产和负债对利率的敏感程度相匹配，构造最佳资产组织，从资产配置的战略上和具体交易的战术上最大限度地防止和减少利率变化及资本市场变化所带来的资产损失。二是建立和完善分级授权的核保核赔管理系统。做到业务风险防范从高、中、低三层共同抓起，从每一笔业务抓起，严格权限管理制度，提高业务的承保和理赔质量，把对保险公司有危害的风险控制在萌芽之中。三是对在长期保险合同中特别是寿险合同中为保单持有人提供的选择权条款和回报保证性条款给予重点关注。对保单持有人提供的选择权，如保险金给付权、保单贷款选择权、投资帐户选择权、退保或续保选择权等应进行明确的权衡；对开发利率敏感型的保证回报类产品应慎而又慎。因为条款中的选择权往往是以保险公司的利益为代价的，当资本市场及利率稳定时人们并不在意，但当利率及资本市场出现频繁波动时，这些选择权或保证性条款往往会给公司带来风险和损失，也使资产和负债的关系发生改变。四是加强投资风险管理，对投资行为及风险进行事前、事中、事后揭示与监控。开展深入细致的调查研究，定期或适时向投资决策委员会及投资执行部门提供利率变化及资本市场变化风险揭示及绩效评估报告，形成投资决策、执行及风险管理与监督相联系、相分离、相制约的科学决策体系，以利于在有效控制风险的前提下，追求最佳的投资收益，进而有利于保险公司永续经营，实现既定的战略和经营目标。
　　［编辑：钰婷］
　　［收稿日期］2003—01—08
　　［作者简介］曹贵仁(1962—)，男，毕业于吉林大学经济系，高级经济师，现任中国太平洋保险(集团)股份有限公司资金运用管理中心总经理。