西方银行保险的发展形式及动因

童金林

                       （中华联合财产保险公司广州分公司，广东 广州 510620）
　　
　　［摘要］随着国际金融一体化进程的加快，银行保险应运而生。西方银行保险有四种基本的发展形式：订立市场分销协议和建立市场战略联盟；银行和保险公司建立合资企业；银行和保险公司相互兼并收购；银行组建或成立自己的保险公司。从经济学的角度解析银行保险的发展动因，得出对我国银行保险发展的启示：我国的银行保险要得到更深入的发展必须实现观念创新、发展模式创新、产品和服务创新及技术创新。
　　［关键词］银行保险；发展形式；发展动因；金融一体化
　　［中图分类号］ F841 ［文献标识码］ A ［文章编号］1004-3306（2005）06-0091-06
　　
　　随着国际金融竞争的加剧和金融一体化的推进，金融业内三大支柱——银行、证券、保险联手合作、相互渗透的趋势日渐明显。其中，银行与保险的混业经营发展迅速，尤为引人注目， 20世纪80年代以来，随着银行与保险资本的相互渗透促使了一个新型金融产业——银行保险业的产生和崛起。关于银行保险(Bancassurance)的定义，很多人分别从业务、经营策略、组织形式等方面对其作了界定，可谓仁者见仁，智者见智。在著名的LIMRA’s的保险字典里，银行保险被定义为“由银行或基金组织提供的人寿保险服务”。而现今的银行保险业务已不再局限于人寿保险业务，已经扩展到非寿险业务，而且随着银行保险的进一步发展，其内涵不仅仅局限于保险公司产品单向流向银行，已扩展到银行与保险之间相互交融的双向流动。因而，狭义的银行保险可定义为“银行通过以各种方式提供保险产品及服务或提供和保险相关的金融产品及服务进入保险领域”，广义的银行保险则包含了两个方面，除了狭义的银行保险外，还包括保险银行(Assurancebank)，即“保险公司通过提供相关的银行产品及服务进入银行领域”，但后者和前者相比尚不普遍，因而本文的研究对象主要是指狭义的银行保险。
　　 一、西方银行保险的发展形式
　　银行经营保险业务的形式按照一体化程度由低到高可以分为四种：一是通过产品销售合作协议达成市场销售联盟；二是银行和保险公司建立合资企业经营保险业务；三是两家独立的银行和保险公司通过购并形成新的公司；四是银行组建自己的保险公司。据不完全统计，在欧洲， 46％的银行成立了自己的保险公司，23％的银行与保险公司成立了合资企业，另外31％的银行也全部与保险公司签订了分销协议。
　　(一)订立市场分销协议和建立市场战略联盟
　　1.银行和保险公司订立市场分销协议(Market Distribution Arrangement)可以说是银行保险发展的最初形式。在这一阶段，银行保险仅仅局限在银行充当保险公司的兼业代理人 (insurance agency)这一层面上，即银行利用自身的销售网络替保险公司代理销售保险产品，银行收取代理费用或佣金，只是将其作为银行的中间业务，增加银行收益。在20世纪70年代，法国最早开展银行保险业务的Credit Lyonnals银行的一位前任执行官承认，当时更多的是出于看到代理保险业务的短期获利，而不是为了公司进入保险领域这一长期战略发展考虑的，Credit Lyonnals银行对于获得中层客户的银行业务比对保险业务更感兴趣，到80年代银行保险在法国的银行流行时，才改变了这种态度。
　　2.银行和保险公司建立市场战略联盟，是银行保险发展第一阶段的较高形式。根据银行与保险公司的合作形式具体又可分为三种模式：第一，以保险公司为主的合作模式，即保险公司在合作中占主导地位，由一家较大规模的保险公司与多家区域性银行合作，保险公司为银行提供产品支持，银行帮助保险公司进行客户开发或助销保单；银行从中获得佣金收入，保险公司从销售规模扩大中增加利润收入。如英国地方银行Bank of Scotland与英国第二大寿险公司Standardlife之间的分销联盟就属于这种模式。第二，以银行为主的合作模式，即银行在合作中占主导地位，保险公司只是提供保险产品和核保、理赔等技术支持。在该模式下，银行既可赚取保险公司支付的佣金，又可从保单销售中获取利润；保险公司则可借助银行扩大其影响力和销售渠道。第三，银行与保险公司共建模式，即大型保险公司与大型银行之间地位平等的合作。银行利用其信誉和销售网络扩大保险产品的销售量，保险公司则为银行提供先进的保险技术和服务，经营利润由双方平等分配。如法国第四大银行Banque Nationale de Paris与法国最大的保险公司UAP之间的合作。
　　(二)银行和保险公司建立合资企业(Joint Venture)
　　银行和保险公司建立合资企业经营保险业务，销售保险产品。如在法国，法国最大的银行联合体之一的Calsses D’EPargne和CNP成立了合资企业Ecureuil Vie，双方各拥有一半的控制权。CNP负责产品开发和合同管理，新公司负责保单的销售和市场。Ecureuil Vie虽然进入市场较晚，但业绩不俗，1994年，销售额达22．5亿法郎。另外还有像1987年英国第四大银行Midland与英国第十大寿险公司Commercial Union之间，1989年德国第三大银行Commerzbank与德国十大保险公司之一的DBV之间都是采用建立合资企业的形式开展银行保险业务的。
　　(三)银行和保险公司相互兼并收购(Mergers & Acquisitions)
　　在国际金融一体化兼并浪潮中，银行和保险公司的相互兼并和收购成为了银行保险发展的一种普遍形式。国际上著名的银行和保险公司之间的并购案有：1991年，荷兰银行、荷兰邮政银行、荷兰国民保险公司合并成立了欧洲第一家综合性金融集团，新的集团业务遍及各大洲；1997年，瑞士信贷与瑞士丰泰保险集团的合并，实现了银行和保险的混业经营，完成了从传统银行业务向全面金融服务业务发展的转变和收入重点的转移；1998年4月，美国花旗银行与经营经纪和保险业务的旅行者集团合并，新花旗集团的总资产达7 000亿美元，集银行、证券、保险、信托、基金、租赁等全方位的金融业务于一身；1999年10月，国民西敏寺银行成功收购了Legal & General(L&G)保险公司，成为英国第三大金融集团，国民西敏寺银行开始全方位介入保险业，并利用其数百家分行直接销售L&G公司保险产品；2000年，英国大型银行与保险集团公司——劳埃德集团公司宣布以70亿英镑的价格收购英国第六大人寿保险与养老保险——苏格兰威德斯保险公司，从而形成英国最大的集银行、保险、养老金和单位信托基金为一体的金融集团公司。通过银行和保险公司之间的兼并和收购成立综合性的金融集团，大大降低了经营成本，其“金融超市”式的全方位、多元化服务方式和理念也大大提高了营运效率，在进行银保业务融合时，就可以低成本地利用彼此已有的市场份额、技术资源和专业优势，通过产品开发和业务创新大大扩展了银行保险合作的广度和深度。
　　 银行和保险公司兼并收购的另一种形式就是互换股权或交叉持股。BNP在该领域内的尝试备受关注，因为它包括了法国最大的两家商业银行之一和一家占市场主导地位的保险公司UAP，两家在1989年都是国有公司，双方互换资产的10％，达成交叉持股协议。对于BNP来说，协议的好处是显而易见的，他们获得了UAP在非寿险领域的专业技术，可以通过2 000个分支机构销售它的产品。
　　银行和保险公司兼并收购既包括银行对保险公司的收购，也包括实力雄厚的保险公司对银行的收购。如法国第三大保险公司GAN，它在兼并CIC后开始介入银行保险。这种兼并是逐步进行的，开始先收购了34％，后增加到51％，最后在1989年达82％，并从此加速了银行保险的发展，1992年销售额达6亿法郎。
　　(四)银行组建或成立自己的保险公司
　　银行通过设立自己的保险公司直接销售保险产品(Start-up)。这种形式是银行保险发展的较高阶段。如法国的银行保险明星Predica就是由法国最大的银行Credit Agricole于1986年组建的。Credit Agricole的分支机构遍布全法国，拥有1 000万个家庭的客户基础，借助其销售网络和客户资源，在短短四年之内，Predica就在销售额上跃升为全法国第二大寿险公司。还有像德国最大的银行Deutsche Bank、英国第五大银行TBS等都自行组建了保险公司，直接销售保险产品。
　　另一种形式是保险公司设立银行，提供银行业务服务。例如英国的标准人寿银行，其目标是成为英国最大的抵押贷款银行。
　　二、银行保险发展动因的经济学解析
　　 (一)规模经济效应在银行保险发展中的适用性
　　规模经济(Economies of Scale)是研究经济组织规模与经济效益关系的一个基本概念，指由于经济组织规模的扩大，导致平均成本下降、经济效益提高的状况。在规模经济条件下，边际产量大于边际成本，边际成本小于平均成本，平均成本随着产量的增加而递减，反之，平均成本随着产量的增加而增加，则称之为规模不经济(Diseconomies of Scale)。银行保险的规模经济，是指随着银行、保险公司业务规模、人员数量、机构网点的扩大而发生的单位营运成本下降、单位收益上升的现象，它反应了银行保险规模与成本、收益的变动关系。银行保险的规模经济包括内在经济和外在经济两个方面：内在经济是指由于银行、保险公司业务营运规模的扩张，从内部引起收益的增加；外在经济是指整个银行保险产业规模的扩大而使单个银行、保险公司得到了良好的人才、信息、资金融通、划拨结算等资源和服务而引起的收益的递增现象。在研究银行保险规模经济时，主要考虑现有的外部产业条件给定条件下，银行保险如何实现内在的规模经济。银行保险之所以具有明显的规模经济效应的原因，具体而言，表现在如下方面：
　　1.产品和产业的特殊性。(1)银行和保险产品与一般的生产企业生产的产品不同。银行和保险公司作为金融机构，都经营资金融通业务，尤其是银行，生产的是货币产品，货币产品具有同质性，它不像其他行业的企业的产品那样在不同程度上具有差异化的性质，决定了它具有无限广阔的需求市场，为银行规模的迅速扩张提供了可能，使得银行可以广泛地从事保险、证券、基金管理等其他金融服务。(2)银行业具有产业派生效应。在现代银行体系的存款准备金制度下，商业银行经营具有独特的存款派生效应，一方面，银行通过经营保险业务可以吸收更多的存款，另一方面，银行的规模越大，覆盖面越广，由原始存款派生出来的各次级别的衍生存款留在本银行系统内的可能性就越大，就越有可能达到存款创造倍数之极限，从而实现规模经济效应，这也是银行进入保险领域的重要原因。(3)保险业的经营基于大数法则这一数理基础。根据大数法则，同质风险标的的数量越多，实际损失与预期损失结果的误差就越小，预测的准确性越高，单位保费所需的准备金越少，公司所承担的资本成本也就越低；同时，保险公司通过银行扩大保险产品的销售，将风险在更大范围内分散，保险公司的经营稳定性就越高，因而保险公司也具有不断扩张规模的内在动力，和银行的规模扩张冲动不谋而合。
　　 2.成本的特殊性。成本特殊性包括两个方面：(1)固定成本的分摊。银行和保险公司的经营和一般的工商企业的生产经营活动一样，必须预先投入一定的成本用于建立分支机构、营销网络、以及技术设备等基础设施投资，这些成本一旦投入，不会因为产出的增加而提高，因而，银行生产规模的扩大比如销售保险产品，就意味着单位产出上分摊的固定成本的节约。(2)可变成本的节省。银行和保险公司可变成本的特殊性决定了其更具规模经济的特点。①银行和保险公司规模的扩大，必然导致专业化分工更细，从而促进效率的提高和可变成本降低。②随着银行传统业务的逐渐减少，表外业务(如保险产品的销售)的大量增加，扩大业务量的边际成本很小，规模经济效应更加明显。③银行可以充分利用其无形资产边际成本极低的特点，扩大其经营范围，如由于信誉外溢效应的存在，银行可以充分利用其在公众心目中较高的商誉，向客户推荐和提供保险服务。
　　3.信息产品的公共性。现代银行一般都有一套独立的搜集、整理信息以及研究开发的部门，这些部门都和信息有关，一般来说，这些部门的经营成本是固定的，银行规模的扩大可以提高企业信息的利用率，对于银行本身而言，这些信息产品具有公共产品的性质，即增加其用户不会增加其成本。譬如，银行可以根据其数据库中的客户资料掌握有关客户购买习惯、经济状况和财务管理手段等，从中发现先前未被注意到的销售机会，利用技术管理有关客户行为的资料，可为创造保险销售机会提供信息。
　　规模经济也可在金融服务的消费中产生。在同一家银行的综合服务平台同时办理银行、保险等一系列组合业务，与分别在银行和保险公司分别购买银行和保险产品相比，可以使客户节约相当的时间和购买成本。
　　(二)范围经济效应在银行保险发展中的适用性
　　范围经济(Economies of Scope)是研究经济组织的经营范围与经济效益关系的一个基本概念，指由于经济组织的生产或经营范围扩大而导致平均成本降低，经济效益提高的情形，或者说一个经济组织同时生产多种关联产品的单位成本支出小于由一个或几个经济组织分别生产这些产品的单位成本之和的情形，反之，则称之为范围不经济(Diseconomies of Scope)。一般而言，范围经济来源于：投入要素或技术装备的联合、互补性利用，联合的市场营销计划，管理资源、厂商无形资产的共享性，以及生产过程中副产品、连带产品的综合、开发利用。对于银行保险而言，如果银行的经营范围如业务品种、经营领域扩展到保险领域能够使得银行经营平均成本降低和收益提高，则取得了范围经济。银行保险能否取得范围经济取决于银行或保险公司采取专业化经营还是一体化经营的收益与成本对比，或者是边际收益或边际成本对比。对于银行、保险公司而言，如果专业化边际收益大于一体化边际收益或专业化成本小于一体化边际成本，则银行和保险公司都采取原有的经营范围；如果专业化边际收益小于一体化边际收益或专业化边际成本大于一体化边际成本，则银行和保险公司扩大经营范围，吸收对方的经营品种，从而取得范围经济效应。
　　银行经营保险业务之所以能取得范围经济效应，存在如下现实原因：1．银行具有卓越的品牌价值，有着优良的信誉或声望，银行或保险公司可以借此拓展保险市场的深、广度。2．利用现有的销售渠道，实现成本节约。银行拥有广泛的分支网络机构，在开展银行保险业务时，增加一个客户的边际成本可以忽略不计。银行保险公司完全有能力大量减少或完全避免招聘、甑选和培养代理人的成本，增加利润，或者将节省的成本以降低保费的形式让渡给客户。3．银行拥有基本的现金帐户，利用现代电子技术或营业网点优势使保险客户购买保单、缴纳保费、给付生存金及理赔款等交易过程更为简单、便捷，提高服务质量和效率。4．银行可以利用其功能强大的数据库系统提供保险服务。银行根据其数据库中的客户资料掌握有关客户购买习惯、经济状况和财务管理手段等，从中发现先前未被注意到的销售机会。利用技术管理有关客户行为的资料，可为创造保险销售机会提供信息。在与其客户之间的联系上，传统保险公司不象银行那样更为经常，因此相对来说，保险公司难以获得保单持有人的相关资料。5．银行保险可以提供更为一体化的金融服务，它可以满足被传统保险人忽略以及服务不足的银行大部分基本客户的全面需求，为客户提供更为合适的金融产品。
　　鉴于上述原因，银行经营保险业务，可以大大降低经营成本，提高经营效益，从而取得范围经济效应，据统计，银行经办的保险业务的成本仅为单一保险公司的1／3。
　　(三)从资产专用说的角度看银行保险的发展动因
　　资产的专用性，是指对投入一种生产过程的资产进行另一种生产再配置的难易程度。实践表明，不同的行业对生产要素的品质、特征、结构有着不同的要求。资产专用性越强，资源在不同行业或业务之间进行转移的成本(Switching Cost)就越高，生产要素就会被锁定在相应行业，利用现有资产变更经营领域的成本就越高，即沉没成本越高，就越容易出现分业经营。但是如果两种行业或者业务的生产要素资产专业性程度低，那么，就可以通过合作以及其他的资源转移方式在更广泛的经济领域进行资源优化配置，银行保险之所以能得到迅速的发展和金融服务业的资产专业性程度低有密切关系。
　　对于金融业而言，其生产要素主要是资本、信息、企业家才能三种形式，从银行业和保险业的运作过程来看，各种金融业务的生产要素专用性程度都很低，由此构成了银行和保险业务在上述生产要素三个方面进行互动的基础。
　　1.资本要素的专用性。在资本要素方面，银行保险业的生产要素可分为非人力资本和人力资本。从非人力资本的角度看，银行和保险公司的固定资产，如办公场所、计算机网络和设备、通讯路线、交易平台等都具有很强的通用性，银行经营保险业务，除了要增加相应的业务处理软件系统外，完全可以借用其已有的网点和销售网络设备，固定成本并不会因此而上升。在人力资本方面，由于银行和保险公司的服务对象是类似的，银行、保险公司的职员所接受的金融知识的培训也具有一定的相关性。当然银行、保险公司要互相经营对方的业务，必须要进行相应的培训，但是由于存在学习效应(learning effects)，即在长期的生产过程中，由于企业职员可以积累起有关产品的生产、技术和管理方面的经验，从而导致长期平均成本的下降，人力资本的专用性也相对降低。
　　2.信息要素的专用性。银行和保险业都是和信息具有密切联系的行业，从银行和保险公司的信息来源来看，包括宏观信息、行业和市场信息、企业信息和个人信息。对于二者而言，宏观信息和行业市场信息具有较大的相关性，而企业和个人客户信息的高度相关性更是自不待言。银行和保险公司的客户资源可以充分共享，银行可以根据其数据库中的客户资料掌握有关客户购买习惯、经济状况和财务管理手段等，从中发现先前末被注意到的销售机会，利用技术管理有关客户行为的资料，可为创造保险销售机会提供信息。
　　3.企业家才能要素的一致性。对于现代银行保险业而言，企业家才能是一项十分重要的生产要素。商业银行业是一个注重创新的行业，早期的商业银行创新主要围绕资产负债表展开，后来的创新则突破了资产负债表的限制，发展到表外业务的创新上。商业银行创新使得商业银行的资产专用性程度更为降低，而同时保险业的竞争使得许多保险企业家更为重视创新和与商业银行家的合作，从而使得金融业企业家的“经营才能”不仅没有专用性，反而具有更强的互补性。
　　(四)从交易费用说的角度看银行保险的发展动因
　　1.银行保险发展的初级阶段——银行代理保险业务和协议合作的交易费用解析。在银行保险发展的最初阶段，主要是由银行代理保险业务，或和保险公司签订分销协议，银行在此过程中主要扮演保险公司代理人的角色。银行之所以要和保险公司签订合作协议，代理保险业务，和交易费用密切相关。在交易费用经济学中，交易费用的一般概念是指获得准确的市场信息以及谈判和订立经常性契约所需要付出的费用。交易费用基于经济主体的“有限理性”假定，即市场的不确定性和人的有限理性，它说明随着市场的扩大，市场的不确定性随之增加，信息的获取变得困难，从而交易费用的增加也成为必然，而交易费用的存在是对社会资源和财富的浪费，当交易费用不能通过市场机制有限地降低时，市场主体为追求自身利益的最大化，出于成本收益原则的考虑，其行为表现出尽量节约交易费用的倾向，而采用代理制度就是其中的一种选择。因而保险代理制度之所以产生的核心动因是，保险代理制度提供了保险交易的便利，减少了交易障碍，节约了交易费用，从而提高了保险市场交易的效率，这一理论基础对于银行代理保险也同样适用。
　　一般而言，交易费用包括搜寻费用、谈判费用、实施费用，而银行代理保险业务可以大大节约这些方面的费用。首先，银行拥有庞大的客户信息资料库，对于客户的经济状况、财务信息、购买习惯都十分了解，销售保险产品时就可以做到有的放矢，从而大大节约了保险公司缺乏目的性的搜寻目标客户的时间和成本。其次，银行普遍拥有良好的声誉，公信度较高，一般市民对于银行销售的保险产品乐于接受，从而降低了谈判费用。最后，在实施费用方面，银行销售的保险产品，一般手续较为简便、易于操作，而且银行还可以根据它所掌握的客户资料和信息，帮助保险公司设计出适销对路的保险产品，在利用银行庞大的营销网络扩大销售量的同时，又大大节约了保险产品销售的实施费用。因而银行代理保险业务，对于整个保险市场而言，不仅仅含盖了每笔交易成本的降低，还意味着交易范围的扩大，交易数量的增加，交易效率的提高。
　　2.银行保险发展的较高阶段——银行和保险公司之间并购的交易费用解析。银行代理保险业务在一定程度上节约了交易费用，但是由于代理制度本身存在着代理运行成本，如委托人和代理人订立契约的成本，对代理人监督与控制的成本，限定代理人执行最佳决策或次佳决策所需的额外成本等，这就存在代理效率问题。所谓代理效率就是指通过代理制度的实施所节约的交易费用与其本身的运作所引起的交易费用的比值，代理制度存在的经济意义在于代理制度所节约的交易费用与其本身的运作所引起的交易费用的差值大于零，如果该差值接近于零或为负值，经济组织就不会采用代理方式。
　　当银行和保险公司采用协议合作方式时，又由于存在交易的不确定性，会增加交易双方的交易费用。如果选择长期合作，将会面临两个问题：一是不确定性本身要求的灵活性问题，因为如果合同的期限太长，合同双方将失去适应市场的灵活性，并将承受不确定性所带来的潜在风险；二是为了对付交易过程中各当事人的机会主义行为，双方不得不将合同复杂化，这样就势必会增加签订合同的成本。如果选择短期合作，也将面临两个问题：一是“小数目”问题，即初次进行交易时会有大量潜在交易对手，而在更换合同或修订合同时，交易对手的数目会减少，市场效率就会下降；二是机会主义的问题，在合同履行过程中，如果合同的一方当事人出现机会主义的行为而破坏合同的履行，就必将会增加另一方的交易费用。
　　因而当银行和保险公司采用协议合作，由于不确定性导致交易费用不断增加时，银行保险形式将会发展为银行和保险公司之间的相互兼并和收购，通过两个组织之间的“内部化”来降低交易费用，即用二者的经济联合体来取代原本存在于二者之间的市场交易行为。那么我们可以将其看作是一个内部化的资本市场，通过统一的战略决策，使得不同来源的资本能够集中调配统一投向高盈利的部门，从而更有效地发挥资源配置功能。因而银行和保险公司通过兼并联合，通过管理协调取代市场协调而得以内部化，可以大大提高资源的利用效率并且可以降低市场的交易费用。
　　 银行保险公司之间采用并购方式的另一原因就是分散和化解经营风险，提高应付不确定性的适应能力。随着金融保险业竞争的加剧，不确定因素增多，银行、保险公司面临的风险越来越大。如果某一家银行效益低下，业务单一，资产质量差，流动性不足，就可能产生危机，诱发挤兑风潮；同样如果一家保险公司效益低下，资本金不足，业务范围狭窄，集中的风险不能得到有效地分散，就有可能导致偿付能力危机。银行和保险公司通过并购联合，可以扩充资本金，使各自的风险在更大范围内得到分散，同时提高防范和化解风险的能力。
　　美国学者本森(Bensen，1990)认为，银行体制机构本身对导致金融危机的影响力很小，银行业经营范围拓宽，并不会危及自身的安全和稳健经营，相反，银行扩大业务经营领域，可以将各种资产、负债和各种担保抵押和贷款保险业务广泛地进行风险组合，因而倒闭的风险较小；而单一结构的金融机构因其资产、负债等业务组合的选择余地较少，更易倒闭，如美国，自20世纪80年代以来，其单一经营的商业银行饱受不良贷款之苦，靠传统的业务经营已难以生存下去，大约有1 000多家单一银行破产倒闭，严重威胁了银行业的安全性，这也是美国通过《金融服务现代化法》，拆除了银行业、证券业和保险业之间的藩篱，允许三业混业经营的重要背景。银行提供多种金融产品，实现多元化经营，在遇到外界没有预期到的冲击时，可以将投入品分配到不同的生产线中，此外银行还可以迅速将投入运用到高价值的用途中去，从而避免了银行迅速集中特定资本的巨额交易费用。因而银行提供包括保险在内的多种金融产品的好处是针对不可预期的冲击进行及时调整生产计划的能力和对市场合同有关的交易费用的规避。
　　由于银行和保险公司的混业经营具有风险分散的效应，遵循“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”的经营原则，有利于经营风险的递减和分散，能够保护银行的存款人和保险公司的投保人的利益，保持金融市场的稳定性，因而银行和保险公司之间的并购联合往往容易得到政府的首肯，这也是欧美国家放松金融业混业经营管制的重要原因。
　　(五)从协同效应说的角度看银行保险的发展动因
　　银行和保险公司之间之所以通过收购和兼并实现混业经营的另一个重要原因在于采用该方式能产生巨大的协同效应(Synergies)，即获得管理上的协同效应(管理资源的充分利用)与财务上的协同效应(现金流量的充分利用)，使成本收入比降低，资产回报率提高。
　　1.管理上的协同效应。银行保险管理上的协同效应主要体现在区域互补性、业务互补性和服务的交叉性。
　　(1)区域互补性。对于处于不同区域的银行和保险公司或者是全国性和区域性的银行和保险公司的联合和并购，可以利用各自在对方经营地域现成的经营机构和网络，迅速打开市场。尤其是对于区域性的或者是销售网络不足的保险公司而言，通过和全国性的或者是不同区域的银行之间的联合，可以使其产品迅速打入其原本鞭长莫及的区域，实现低成本扩张。
　　(2)业务互补性。银行和保险公司之间的业务具有很强的的互补性：银行主要吸收中短期储蓄，而保险公司提供的人寿保险相当于吸收长期储蓄以及对财产提供保险；银行经营的重要任务是管理和运用资金，由此派生出对资金的风险管理，而保险业务首先则是对风险进行管理和控制，在管理和控制风险的过程中自然产生了对保险资金的管理和运用；银行拥有良好的信誉和庞大的销售网络及丰富的资金运用经验，而保险公司的核心竞争力在于其先进的保险技术，如保险险种的设计，丰富的承保、理赔和风险管理经验。正是由于银行和保险公司之间具有较强的业务互补性，因而银行和保险公司的联合可以充分实现优势互补，强化和提升竞争力。
　　(3)服务的交叉性。银行和保险公司的并购可以相互利用对方的客户群基础、经销渠道、通过交叉销售来扩大经销网络，扩大销售额。其理论依据是一家银行的某产品的客户是它的其他产品的理想对象，如银行的房屋按揭贷款的客户正是它所要销售的房屋抵押贷款保险产品的理想销售对象。譬如，对于新的花旗集团，花旗银行在商业银行业务领域拥有广大的客户基础，有3 000个分支机构，在居民与企业存贷款、外汇交易、贸易融资、信用卡发行等方面占有巨大的市场份额，旅行者集团可以利用这些客户，推销其共同基金、退休基金、人寿基金、物业保险、投资咨询等金融服务，特别是可以利用花旗银行庞大的海外机构及影响，来弥补自己海外业务方面的不足；而花旗银行可以利用旅行者集团在共同基金、退休基金、特别是保险方面的广大客户，推销其消费者贷款、信托、外汇买卖、债券交易等产品和服务。
　　2.财务上的协同效应。银行和保险公司之间的并购在财务上会产生协同价值。所谓协同价值，是指合并后业绩提升所产生现金流量的净现值。购并方通常可以根据成本节约、收入提高、服务改进和税收惠利等形式的协同效应来计算协同价值。
　　(1)成本节约。这是最常见也是最易预测的协同效应，或称之为“确凿的协同效应”，通常，它源于合并后削减不必要的工作岗位和相关的开支以及所产生的规模经济效应，当银行和保险公司购并后从事交叉的一站式金融服务业务时，成本节约的空间尤为巨大。
　　(2)收入提高。银行和保险公司的跨业合并可以取得比单一金融机构更高的营业收入增长率。由于合并后收入提高与否具有不可预见性，因而有称之为“有弹性的协同效应”。由于购并后的银行保险集团资本实力增强、规模增大，对于银行方面而言，就有实力获得参与大规模银团贷款的机会，而这是一般实力的单一银行难以争取到的，而对于保险公司方面而言，资本实力的增强，承保能力随之扩大，就有机会获得巨额保费收入的承保项目，而这些机会的取得都有助于银行保险集团收入的提高。
　　(3)服务改进。减少重复建立机构和采取在同一金融服务平台上进行一站式服务，可以节约成本，金融机构之间的优势互补可以提高收入，同时通过管理层实现先进的运作方式和金融工程技术，也可以节约成本，提高收入。
　　(4)税收优惠。实现税收优惠的方式是要确保合并后公司总的税率等于或小于购并前两公司的混合税率，将商标和知识产权转移给税率较低的附属公司，或是将负债转移到税率较高的附属公司。税收优惠所产生的协同效应在银行保险中有较大的体现。银行出售的储蓄及投资产品中，由于均必须交纳所得税，引起投资人的不满，而保险产品的保费和给付则在很多国家得到减税甚至免税的优惠待遇，因此受到顾客欢迎。比如，法国被称为“契约资本化”的保单税收优惠为银行在寿险市场上取得相应份额作出了很大贡献，这些趸缴的两全产品更像储蓄产品，而非寿险产品，这些产品在1984年~1988年间占到寿险产品的近60％。法国的银行保险明星 Predicis的主要产品Predicis在1988占销售总额的80％，1989年占60％，它是一个6年的趸交保费合同，在保险期结束时没有资本利得，这使它成为非常有利的储蓄合同。正是由于保险产品所具有的税收优势，银行也就很自然的青睐于保险产品，尤其是投资性质的寿险和养老金产品，这也是近年来银行介入寿险和养老金市场更深层次的原因。
　　 三、对我国银行保险发展的启示
　　近几年来，银行保险业务在中国发展迅猛，尤其是寿险业，2001年，银行保险业务收入为45亿元，2002年飙升至399亿元，2003年银行保险保费收入765亿元，同比增长63％，为当年寿险业务增速做出了80％的贡献，名副其实地成为占人身保险保费收入的第三根支柱(占人身险业务收入26%)，为这几年寿险业的高速发展做出了重大贡献。但是由于银行保险在国内还处于银行代理保险业务的初级发展阶段，存在着诸如银保合作短期化，随意性很强；宣传误导，夸大保险合同利益;手续费恶性竞争，经营成本上升；产品单一，同质化程度高；产品存在较高的风险等种种问题。银行保险网均产能和人均产能低下，事实上已经陷入“无利润”的商业模式陷阱，银行保险要想获得持续健康发展，亟需转型和升级。通过西方银行保险发展路径的研究和银行保险发展内在动因的探讨，为我国银行保险的发展提供了如下启示：
　　(一)银行保险的发展需要观念的创新。无论对于银行还是保险公司都需要站在自身发展战略的角度来看待银行保险的发展，充分认识银行保险业发展深刻的内在动因，借鉴和吸收西方银行保险业发展的先进经验，把握银行保险业发展的趋势，来指导和探索我们自身银行保险业发展路径的选择，双方不应仅仅停留在收取手续费用，增加中间业务收入和不计成本、效益的发展自身业务规模的这种相对短视的观念并由此产生的短期合作行为上，应充分利用双方的优势互补，实现战略上的双赢。
　　(二)银行保险的发展需要发展模式的创新。我国银行保险的发展还停留在初级阶段，现行的发展模式显然已经无法满足银行保险深入发展的需要，成为制约银行保险业发展的瓶颈，这就需要我们在发展模式上进行新的探索和尝试。工商银行参股太平人寿、太平保险;中国银行、交通银行在香港成立的中银保险、交通保险杀回内地；平安保险集团收购福建亚洲银行，成立平安银行；中信集团和光大集团构筑融银行、保险、证券于一身的综合型金融集团等种种举措即为我国金融保险企业在发展银行保险业方面所进行的新的有益的探索，必将对我国银行保险业的发展产生深远影响。
　　(三)银行保险的发展需要产品和服务的创新。制约我国银行保险业发展的另一个重要因素就是银行保险产品的单一和同质性。目前各家公司推出的银行保险产品种类单一，较易模仿，缺乏创新，没有将保险产品和银行所能提供的金融服务充分地结合起来，都是有什么卖什么，保险公司只是将银行销售作为一种分销渠道。银行保险要获得真正的发展就必须充分利用银行数据库中的客户资料，掌握有关客户购买习惯、经济状况和财务管理手段等，从中发现先前未被发掘的客户需求和销售机会，由银行和保险公司共同开发能够为客户提供全方位、一体化、混合型的金融保险产品和服务。
　　(四)银行保险的发展需要技术的创新。银行保险要得到发展的另一个重要因素就是能够让客户体验到银行保险的便利性，通过“一站式”服务，为其节约交易成本和交易时间。这就要求银行和保险公司共同开发新的信息系统，通过技术创新，充分利用现代电子技术和网络技术，使保险客户购买保单、缴纳保费、给付生存金及理赔款等交易过程更为简单、便捷，从而切实推动银行保险业务的发展。
　　［参考文献］
　　［1］魏华林，林宝清.保险学［M］.高等教育出版社，1999.
　　［2］夏斌.金融控股公司研究［M］.中国金融出版社，2001.
　　［3］（美）萨谬而森，诺德豪斯著，萧琛译.经济学（十六版）［M］.华夏出版社，1999.
　　［4］（法）Kerstin Berberich.欧洲的银行保险：理念与市场概述［J］.保险观察，2000（5）.
　　［5］（美）Eva Scharfstein.幼年时期：1999年的美国银行保险［J］.保险观察，2000（5）.
　　［编辑：陈心汀］
　　［收稿日期］2005—03—20
　　［作者简介］童金林（1980—），毕业于武汉大学保险与精算学系，现就职于中华联合财产保险公司广州分公司，曾在《金融时报》、《中国保险报》、《上海保险》等报刊发表多篇文章。