全球人寿债券10年发行近160亿美元
 
　　全球最大的再保险公司——瑞士再保险公司新近发布的研究报告称，从1996年到2006年上半年，在固定收益上发行的人寿债券的总价值达到了159亿美元，超过半数的交易都是内含价值交易，剩余交易中的大部分都是美国为新业务增长和监管准备金要求的融资证券化交易。
　　证券化是一种将资产进行组合并将其转化为可交易证券的金融工具，金融机构和各类企业通过证券化来降低其资产要求，并通过创建独立于发起人其他债务和权益性证券的证券来即刻实现可产生现金流的资产的价值。证券化自上世纪70年代以来开始发展，已被银行广泛使用，但对于保险行业来说相对较新，首例证券化交易发生在上世纪90年代早期，近年来交易数量稳定上升，对相关衍生工具的使用也呈现稳定增长。
　　该研究报告还称，随着市场的成熟，人寿债券的发行成本在下降。这份报告举例称，当一家名为Barclays Life的公司在2003年11月发行了价值4亿英镑的由寿险保单支持的浮动利率债券时，那些债券的平均期限为2.1年，价格定为高于伦敦银行同业拆息40个基点，而英国友诚在2004年12月发行的两档债券的平均期限为2.9年和5.8年，但是定价的息差却比较窄，分别高于伦敦银行同业拆息20个基点和23个基点。
（第一财经日报　2007-01-16）

                                   中资保险客户年龄较外资小
 
　　近期，中国保监会与北京开和迪咨询有限公司进行的一次大规模调查显示，北京的中资保险公司和外资（合资及独资）保险公司的客户群存在非常明显的差异。
　　调查结果表明，北京中资寿险公司的客户年龄偏大，收入水平相对一般，生活中习惯精打细算，比较保守，希望在享受保障的同时能保本或分红获利，认为单纯消费型的保险产品不划算；而外资公司的客户年轻、有经济实力，他们的消费理念先进，将保险看做生活中的必需品或是生活品质的体现，更多的是将保险产品当做一种保障。
    从年龄来看，中资公司客户以40岁以上为主，占68%，平均年龄为45岁；而外资公司客户以40岁以下为主，占83%，平均年龄只有34岁。从婚姻状况来看，外资公司的未婚人群占25%，而中资公司客户中已婚人士高达93%。从性别来看，外资公司客户中女性比例更大，占41%，而中资公司客户中女性仅占29%。
（财经•金融市场 2007-01-18）
 
                                    保险资本正觊觎房地产投资
 
　　1月5日，三山投资公司合伙人李山和Corenet Global全球跨国企业房地产经理人协会中国区副会长卢志华在2006~2007中国商业地产及写字楼年会上均做了类似的表述：2007年将是国内资本活跃的一年，泰康保险、中国人寿包括中信证券、联华信托均有意购买或组建房地产基金投资房地产业务。
　　卢志华证实：“中国人寿、太平洋、泰康等保险股份有限公司均有投资地产业务的意向。”国际另一知名顾问行戴德梁行的投资部董事曹念国也表示：“国内的几个大型保险公司均与我们有过接触，他们表示将会购买商用物业作为投资产品。”此前他们为保险公司提供了详实的物业清单。
　　资本大鳄新动作
　　从2006年的市场交易情况来看，泰康保险股份有限公司分别购买了37913平方米的金融街F2B和65096平方米的北京国际中心1号楼，共计14亿元。“这些物业远远超过了其办公需求，主要是他们的投资需求。泰康选择物业的过程中，我们也向其推荐了很多优质项目，包括北京国际中心。同时，我们也在替中国人寿在市场中寻找优质的物业。工作是为他们做前期的资产评估。”卢志华指出。
　　据了解，北京国际中心2号楼也被国内一家保险公司购买。数据显示，诸多保险公司都已购买了物业，累计近20万平方米。
2006年6月16日《国务院关于保险业改革发展的若干意见》的正式发布，明确指出开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点、支持保险资金参股商业银行等，为保险公司投资地产领域“开封”。
　　卢志华介绍，目前这些保险公司已经把目光放眼全国。但目前拓展的主要城市将是北京、上海等一线城市中产权独立的优质物业。一旦市场被占领，他们将迅速渗透到二线城市。“他们很急切，他们会通过其在各地的网点进行物业的购买。”
　　搜房写字楼网提供的数据显示，2006年北京写字楼的销售也出现了这样一种变化，购买者中内资占到了47%，其中中国人寿、泰康保险、中意保险、太平人寿均有出手。2006年北京写字楼购买者分析见图一。
　　曹念国表示，从目前来看，房地产是相对稳定的投资产品，且市场中的租售价格在不断提高，国外资本均已在优质物业上有所动作，并有所收获。市场机会的出现，促使保险公司必然会选择进入。“但他们入市很低调，不愿声张。”曹念国表示。
　　资金量可观
　　据业内人士介绍，保险公司的入市资金量十分可观。“将有50亿元~100亿元，中国人寿大概有50亿元资金量入市。”一位接近中国人寿的人士表示。
　　此人士指出，保险公司除了普通的保险外，还涉及海上、航空及工业领域的大额保险业务，其资金量十分可观。
　　“一些保险公司的资金入市量保守估计也有100亿元。”曹念国表示。
　　曹念国指出，每个保险公司的投资策略和产品种类都会有不同，在房地产业务方面，投资比例将占到总额的20%甚至达到30%。同时它们也会选择更稳定的产品如国债、修桥和建路型投资。
    另一方面，卢志华指出，债券类的公司也在开始筹划和组建房地产方面基金。其中有一家将推出4只房地产基金。包括它们也将会在全球范围内收购商业地产，进而将这些优质资产打包上市，“有的在境内，有的在境外”。
（中国房地产报 2007-01-18）
 
                               保险中介成长空间巨大　中介业务占69%
 
　　2006年，保险中介与保险公司之间的合作进一步加强，中介业务发展势头良好，专业中介的优势不断显现，保险中介市场稳步成长。中国保监会《2006年3季度保险中介市场发展报告》显示，去年1月至9月，从全国财险公司签单保费的业务来源来看，中介业务占69%，其中经代理渠道实现的保费占14%。与此同时，寿险公司也积极尝试利用专业中介渠道开展业务。如太平人寿保险有限公司到去年9月末，已通过保险经纪公司实现保费收入2.05亿元。
　　业务的发展也带动了保险中介数量的增加。到去年11月底，全国专业保险中介机构由5年前的62家发展到2085家，其中保险代理机构1541家，保险经纪机构300家，保险公估机构244家。尤其值得关注的是，去年保险中介在激活保险市场、提高保险业社会风险管理水平等方面发挥了积极作用。如江泰保险经纪公司与内蒙古、吉林等地政府及农牧企业合作，探索通过政府、农牧企业及农户三方共同出资的方式建立农业互助保险基金，受到了地方政府和农户的欢迎；联合保险经纪公司历时3年，在原有国家助学贷款计划基础上，提出了一整套与大学生就学贷款保证保险配套的就学贷款解决方案，并顺利投入市场；天平汽车保险公司在成立之初就将所有销售委托中介渠道，将全部查勘理赔委托公估机构的“天平模式”，更是将保险中介的地位提升到了战略合作伙伴的层次，并初步得到了来自市场业绩的肯定。业内专家认为，随着中介市场的引入和发展，保险业传统的经营模式将有所动摇，保险服务的社会化、专业化和市场化经营发展趋势，在今年以及今后相当长一段时期将日趋显现。
　　与整个保险业的快速发展形势相比，保险中介行业的发展速度和质量还存在一定差距。中国保监会主席吴定富在去年到江泰保险经纪有限公司调研时，将这种差距概括为：普遍存在保险服务覆盖面小、责任意识不强以及中介市场发育结构不合理等几个方面。从2006年中介市场的表现看，银行保险业务管理较为混乱，以及虚开发票、虚假批退等违规经营现象，成为中介市场比较突出的问题。
　　任何一个蓬勃兴旺的行业，都是建立在一个相对完整的产业链的基础之上。作为保险市场不可分割的组成部分，保险中介市场是保险业实现专业化分工、集约化经营的根本条件，是推动保险业向前发展的重要力量，而我国保险业广阔的市场前景，则为其提供了巨大的发展空间。目前由于我国保险中介市场还处于起步阶段，专业水平比较低，其作用还尚未得到充分发挥。
　　如何建立一个结构合理、功能互补、诚实守信、品质优良的专业化保险中介市场体系，以降低保险公司运营成本，更好地满足人民群众日益丰富的保险需求，已经成为保险行业共同面临的一个问题。在这种背景下，中国保监会对中介行业的监管思路正逐渐明确，即加快保险中介行业发展，逐步建立起一个由政府主导，按市场经济规则运作的专业中介体系。对此，吴定富提出，保险中介机构要积极发挥其在保险产品创新方面贴近市场、贴近客户的优势，重点研究和解决社会经济领域金融风险、“三农”风险、外经外贸风险、社会公共事件风险、社会保障风险和政府改革风险，发挥好防范、分散、转移风险的职能。同时，有关专家提出，中介渠道作用是否能得到充分发挥，还在于目前在保险市场处于强势地位的各家保险公司经营理念和业务增长方式的转变。因此，专家认为，保险公司应发挥其核心优势，不断增强偿付能力和抵御风险的能力，而在机构网点设置和产品销售方面公司后退一步，将其交给保险专业中介，以达到双赢的协同效应。
　　和整个保险业的发展一样，目前，保险中介的发展也面临着极为有利的宏观政策环境。而中介行业能否在2007年得到进一步地持续、健康发展，除了有利的政策环境、明确的监管环境之外，还有赖于自身的规范经营和树立理性的发展思路。要在发展中建立完善的法人治理和内控制度，提高其合规守法意识；要加大创新力度，提升保险中介机构的专业化水平；要加强对现有保险中介行业组织的指导和扶持，继续鼓励有条件的地方成立独立的保险中介行业组织，积极探索有利于推动保险中介行业组织健康发展的有效途径。
（金融时报　2007-01-18）

                                   回眸2006之保险资金运用
 
　　整个2006年，保险业最夺目的一道风景，无疑是保险资金在资本市场中的一次次“重拳出击”。和以往业内评价“有嘴不能说话、有脚不能走路、有手不能干活”的投资困境相比，政策的陆续开闸、监管措施的保驾护航和相应投资门槛的设置，使得获取“通行证”的保险机构，得以在各个不同领域令人垂涎的投资机会面前“释放巨能”，保险资金运用终于迎来了一个“花样年华”
　　杨超的“分、角、元”三段论
　　“国际顶级企业的实践告诉我们：一个企业没有品牌，在市场上只能一分钱一分钱地挣，很艰难，有了品牌，就能一角钱一角钱地挣；有了品牌，再加上资本运作，就能一元钱一元钱地挣。”
　　在中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）登陆A股当日，董事长杨超以过往的实践经验道明此理，在他看来，与保险业务“双轮”齐驱的资本运作，是大幅提高企业综合经营效益的一根重要“杆杠”。
　　显然，在保险行业承保利润贡献率逐渐让位给投资业务的今天，对任何一家保险机构而言，面临的共性需求就是投资渠道的进一步拓宽，尤其是和企业负债相匹配的投资领域。
　　整个2006年，保险业一道最夺目的风景，无疑是保险资金在资本市场中的一次次“重拳出击”。和以往业内评价“有嘴不能说话、有脚不能走路、有手不能干活”的投资困境相比，政策的陆续开闸、监管措施的保驾护航和相应投资门槛的设置，使得获取“通行证”的保险机构，得以在各个不同领域令人垂涎的投资机会面前“释放巨能”，保险资金运用终于迎来了一个“花样年华”。
　　2006保险资金“大松绑”
　　与2002年以来保险资金仅限于银行存款、政府债券、金融债券等少数投资领域的困境相比，2004年至2005年，保险资金已经获准直接投资股票，债券投资品种及其额度得以进一步扩大，并允许其外汇资金用于境外投资，并可适量投资红筹股，市场主体的投资热情被进一步激活。
　　“但这只是敞开了一个口子，还需要有更进一步的‘松绑’。”2006年初，保险资金获得的“第一重利好”是被银行、外资、私募等多类资金竞相角逐的基础设施项目。首个《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》正式颁布，允许其间接投资基建项目，并按照“先试点、后推开”的思路推进。这一领地现金流稳定的特性，能够满足保险机构在资产负债匹配管理方面的特殊需要，与保险资金首要追求的安全性目标高度吻合，最终促成保险资产结构的调整和盈利模式的转换。
　　在首批投资基建项目额度获批为120亿元之后，保险资金涉足基建投资领域已经迈开了实质性步伐。在山西高速公路和京沪高速铁路等项目中，保险机构已经“当仁不让”地介入其中。此外，迄今资本市场最大一笔股权投资——中国人寿以近350亿元人民币接盘南方电网32%股权，成为仅次于广东省政府的第二大股东，保险资金迈出向国有基础性能源行业渗透的第一步。
　　当然，2006年最大的“利好”无疑是《国务院关于保险业改革发展的若干意见》的颁布，其中最突出的亮点在于，在政策和理论层面上全面拓宽了保险资金运用渠道，明确指出“在风险可控的前提下”，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投资比例，稳步扩大投资资产证券化产品的规模和品种，开展投资不动产和创业投资企业试点，并支持保险资金参股商业银行及境外投资，此外还支持相关保险机构投资医疗机构，允许符合条件的保险资产管理公司逐步扩大资产管理范围。
　　至此，保险资金的可投资渠道在政策层面已经全部打通，随之而来的一次次“重拳出击”，似乎令人有些目不暇接，甚至是猝不及防，并突出表现为在股市和股权投资方面大笔出手。
　　以参股新上市银行为例，据统计，在中行A股回归行程中，保险业共计竞得逾15亿股中行A股，成为中行A股发行的最大股东之一。在此后工行A+H股同步上市过程中，又以近142亿元资金参与A股发行，投资金额与持股比例超过中行A股发行。此外，中国人寿与中兴证券的“联姻”──中信证券（33.72，0.81，2.46%）总额计46.45亿元的巨额增发全部由中国人寿及其母公司收购，成为当时证券市场最大规模一宗股权交易。
　　显然，除却“提高投资收益率”这一明确的财务目标之外，积极应对金融业的综合经营趋势，是保险资金热衷投资银行股的重要动因。
　　继2006年7月平安保险以49亿元收购深商行89.24%股份、8月中国人寿以每股5.6元认购7000万股兴业银行股票之后，《关于保险机构投资商业银行股权的通知》出台，这意味着保险资金自获准直接投资股票以来在资本市场的又一次实质性突破，“重大投资”和“一般投资”的分界更是为“具备条件”的保险机构走向“综合经营”目标大开“绿灯”，并首次奠定了政策基石。不久，历经两年激烈竞争的中国人寿成功竞购广发行20%股权，与花旗银行、国家电网并列成为广发行最大股东，迈出了进入银行领域的关键一步。
　　与此同时，2006年12月21日至2007年1月10日，中国保监会就《保险资金境外投资管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见，以加强保险资金境外投资管理。与《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》及其实施细则相比，该办法规定的保险资金境外投资范围和资金来源得到了进一步拓展和细分，2007年保险资金的境外投资表现值得期待。
　　“展望未来，预计新的投资渠道还可能逐步出现。”中金公司研究部分析员周光分析说，未来保险资金的投资收益率，应能得益于投资渠道的进一步拓宽和证券市场的健康发展。
　　的确，以2006年为契机，政策环境的优化和外部条件的日渐成熟，已经促成保险业形成“投资多元化”的格局，并在金融、能源、基建等重要领域唱响了主角。
　　追寻“资产管理公司”本质
　　“在我们看来，保险公司尤其是寿险公司，从本质上说，以后会更像一家资产管理公司。”某中资寿险公司首席精算师称，作为保险企业两大主业，保险业务体现为销售的商品、服务和换取的保费收入，核心运作并最终创造经营效益的是动用保费收入进行的投资业务，尤其在目前国内保障型产品和投资型产品两者并重的形势下，面临的投资压力会更大。
　　的确，提升保险机构的投资管理能力已经成为当务之急。根据过往一年表现看，拥有自身投资管理平台和团队的保险机构，已经在培养投资优质资产的投资理念，并逐步形成保险机构投资大盘蓝筹和绩优股票的市场预期，对下一步保险机构投资股票和基金市场，无疑会产生积极的引导和推动作用。
　　“在资金运用上可以进行大型基础设施、商业银行股权等方面投资，这种投资渠道的便利性和优越性为小型保险公司无法企及。”中兴证券分析师黄华民称，不论是承保业务，还是投资业务，有条件成立资产管理公司的大型保险机构，在很大程度上体现出一种规模经济性。
　　对于已经站在较高投资平台上的保险巨头而言，在多元化投资格局中希望努力实现的是资产的灵活配置。“中国人寿将加大股权投资，重点配置龙头企业上市和增发。”不久前，中国人寿董事长杨超表示，从长期资产配置角度看，目前公司股票资产配置仍然较低，从中长期看，目前市场估值水平仍具有一定投资价值，中国人寿会逐步加大股权类投资，但为规避可能的市场风险，配置股票资产将重点关注国内龙头企业的上市和增发给公司带来的低成本投资机会。
　　值得一提的是，目前中国人寿资产管理香港公司已获得内地保险机构在港第一张经营牌照，即将开业，这将为中国人寿全球化配置资产创造有利条件，面对即将开闸的境外投资渠道，中国人寿又将站在一个更宽广的舞台上。此外，中国人寿与国家开发银行此前还签订了中国债券市场第一笔外币定向发行债券协议，开创了保险资金投资证券机构和中国债券市场私募债券的先河，这些举措都将提升投资收益，改善投资资产结构，并有助于极大促进保险业务发展。
　　总体来看，2006年保险业投资收益取得了不俗的表现。“我们预计2006年保险投资资金运用收益率有望‘坐5摸6’，突破6%的可能性存在。”黄华民称，在目前银行存款配置比例持续下降、股票基金配置比例上升、债券投资比例涨跌互现的情形下，保险资金来源稳定、期限较长的特性决定了其追求长期稳定投资的投资偏好，只要监管层将来允许保险机构在20%范围内自主决定股票和基金的搭配比例，预计保险机构未来直接投资股票比例会快速上升。
　　“但对于这种依赖单个大类资产大幅上涨带来的高收益率是否能延续到2007年或2008年，还应保持谨慎。”黄华民称，可以预计的是，保险业净投资收益率将能保持稳步上升态势，随新型产品，如投资连接保险、万能保险等产品推出，其对股票和债券配置比例比传统产品将有大幅度提高，这将会对整个资本市场的定价体系产生深刻影响。“当然，未来保险投资收益率稳定上升还有赖于可投资基础资产范围的扩大和投资品种的扩充。”
（金融时报　2007-01-19）
 
                               2006至2050年保险需求的影响因素
 
　　一、经济因素
    具体地说，全面建设小康社会的过程中，有三个因素会对保险需求产生影响：一是经济总量的增加。为达到全面小康社会的目标，国家的经济总量必须大幅度增加。公认的口号叫经济总量“翻一番”。二是高速增长率。为实现经济总量翻一番，客观上需要保持一定的高速增长率。在3月份召开的全国人大会议上，国务院总理温家宝宣布，中国2005年的GDP增长率为8%。根据过去的经验，实际增长率也可能高于8%。三是消费结构、消费方式的变化。这里值得提出的就是中间阶层的形成与发展，根据国际经验，中间阶层是一个国家的保险消费主体。
    根据国际保险发展历史资料显示：人均GDP在2000至10000美元之间，保费增长率可以达到15%至20%。具体地说，当人均GDP达到1000美元时，住房开始成为人们追求生活质量的第一目标；当人均GDP达到3000美元时，小汽车开始成为人们的首选目标。住房、汽车等现代家庭财产，与其它家庭财产相比，价值大。风险高，这些财产的风险保障问题，便成为人们在家庭生活中不得不思考、不得不安排的问题。
中国的情况也许有些特殊。根据中国保险消费市场的一个调查，人身保险的投保率走势是一种倒“U”字形曲线，即两头低、中间高。按照居民月收入水平，若以月收入在2000元至4000元之间划线，月收入在2000元以下的消费者和月收入在4000元以上的消费者，购买人身保险的比例都偏低，只有月收入在2000元至4000元之间的消费者，购买保险的比例较高。
    究其原因，可以理解为月收入2000元以下者购买保险的经济实力有限；而月收入在4000元以上的消费者购买保险的效用出现递减。
这又说明两个问题：第一，现有的保险险种不能满足4000元以上的高收入者家庭的保险消费需要。第二，现有的保险资源没有得到充分利用。
　　国家构建和谐社会，对保险业会产生两个方面的影响：一是引起政府和民众对自然灾害、意外事故、社会风险等风险问题的重视，并增加这方面的投入。二是为保险业的发展带来机遇。保险业在构建和谐社会中，可以发挥自己特有的作用，作出自己特有的贡献。总之，构建和谐社会，有利于增加对保险的需求。
　　 二、家庭理财因素
　　人身保险商品与居民储蓄具有替代性。一般说来，当银行储蓄利率上升时，人身保险的需求会相应减少；反之，当银行储蓄利率下降时，人身保险商品的需求会相应的增加。
　　但是，这种规律也会因外部条件的变化而有所变化。其中，保险意识的变化，就是一个影响中国今后人身保险需求变化的一个不确定因素。
　　目前，在安全保障方面，中国大多数人的文化意识还是建立在“伦理本位”的传统文化基础上，其表现就是以家庭、家族为核心化解风险、解除危机。人们愿意并且习惯用储蓄的方式，应付未来不确定事件的发生。因此，对银行储蓄的偏好高于对保险的偏好。
　　其实，这种意识距离保险只有一步之遥。如果大家能够认识到，防范风险既可以用银行存款的方式，也可以用买保险的方式。保险与银行之间具有替代性，用保险方式防范风险效果更好。那么，人们就会根据实际需要在银行存款方式和保险方式中作出适当的选择。
　　居民储蓄余额代表的是居民可支配收入中用于消费后的剩余购买力。储蓄余额实际上是居民为推迟消费所作的一种准备。保险消费是居民消费的一个组成部分。所以，可以将居民储蓄余额看成是一种潜在的保险需求。
　　这几年，中国人身保险之所以得到快速发展，主要因素是城镇居民金融资产的大量增加。随着家庭金融资产的增加，人身保险的使用率，即人身保险保费占国内生产总值的比例也在不断提高。中国的人身保险使用率在20世纪中期是0.5%；2002年上升到2.0%；2003年2.3%；2004年已经上升到2.4%。尽管与世界平均水平的4.59%（2003年）相比，还有很大的差距，但与20世纪90年代初期不足0.5%的数字相比，则是有了显著的增长。
　　目前，居民储蓄存款余额总量已经达到11万亿元之多。在未来5年中，如果中国保险业能将银行存款的10%吸纳转化为保费收入，那么，就应该有2.5万多亿元的可以运用的保险资金。
　　 三、人口因素
人口因素对保险需求的影响，是中国的一个特有现象，其深度和广度超过世界上任何一个国家。具体表现在两个方面：一是人口总量；二是人口老龄化。
　　中国总人口有12.84亿，其中城市人口有5.02亿（2002年）。众多的人口提供了广阔的潜在保险市场。但资料显示，中国的现实保险需求则不旺，具体表现在：中国内地公民购买个人保险的比率只有20%；参加养老保险的劳动人口占总人口的比率只有3%；购买家庭财产保险的比率只有7%；购买财产保险的比率只有15%；汽车第三者责任风险被公认为是最大的风险，然而，投保汽车第三者责任保险的比率也只有20%至30%。这说明目前中国保险市场还是一个有效保险需求不足的市场。
　　2000年中国第五次人口普查有关数据表明，中国人口年龄结构发生了较大变化。0－14岁人口占总人口的比重为22.89%，比1990年第四次人口普查下降了4.8个百分点；65岁及以上人口占总人口的比重为6.96%，比1990年第四次人口普查上升1.39个百分点。这反映出，中国改革开放以来，随着社会经济地不断发展，人民生活水平和医疗卫生保健事业的巨大改善，特别是人口生育水平的迅速下降，人口老龄化进程加快。目前，中国60岁以上的人口已超过1.3亿，并每年以3.2‰的速度递增。据预测，到2050年将超过总人口的30%，人口老龄化水平将达到高峰，届时每三个人中就有一个老年人。
　　人步入老年的过程就是生理的衰老过程，随着机体逐步衰老，各项生理功能也直线下降。衰老的一个突出表现便是抵抗能力的下降，老年人的神经系统、免疫系统、内分泌系统等多种功能都会不同程度地下降或失调，从而削弱各种器官的代谢能力和对疾病的抵抗能力。现代研究表明，老年性疾病和慢性疾病与人口老龄化正相关，即老年人越多，发病率高，所消耗的医疗费也越大。与此同时，也就意味着老年人口对健康保险的需求最大，也最为迫切。来自1982年份的《美国NCHS的国家卫生费用研究》资料表明，在住院医疗支出中，65岁以下病人从保险公司处得到的保险补偿占总的医疗费用开支的83%，65岁以上的病人占91%；在门诊医疗支出中，65岁以下病人得到的保险补偿占总支出的44%，65岁以上的病人占52%。不难看出，人口老龄化必将增加医疗需求，加重社会医疗的负担，为商业健康保险开拓了巨大的发展空间。
    此外，需要特别关注的是，人口老龄化将会大大增加对长期护理保险的需求，是中国长期护理保险发展地助动器。在通常情况下，高龄人口都直接面临生活无法自理的风险，而当今家庭结构的小型化趋势，又使得仅靠家庭成员护理无论是在经济上还是在精力上都显得力不从心。据预测，到2050年，中国独居或只与配偶居住而无子女在身边的65岁以上老人占老人总数的比重将由1990年的10%上升到2050年的27%，这将会是一个最需要护理与医疗方面险种的群体。由此可见，中国的健康保险，特别是老年护理保险蕴藏着巨大商机。
（华经纵横　2007-01-23）